商業銀行：已對結算業務做好充分準備

2010年01月20日 02:44
來源：第一財經日報

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目前特別結算會員資格申請尚無任何進展

暢遠

昨日，中國金融期貨交易所公布了有關股指期貨交易規則、結算業務、風險控制等多項管理辦法(征求意見稿)。其中，商業銀行或以特別結算會員的身份，在未來的股指期貨結算業務里扮演重要角色。為此，《第一財經日報》第一時間采訪了目前正在籌備股指期貨結算業務的多家商業銀行。

制度評價：“比最初稿更趨向嚴格，有利于股指期貨平穩推出”

對于昨日公布的各項管理辦法，尤其是涉及到商業銀行將擔任的特別結算會員的結算業務、風險管理等，多家商業銀行負責人表示，相比中金所最初出臺的征求意見稿，此次的修改稿更加趨向嚴格，更加突出風險控制，考慮得更加周全，“感覺此次修改最大的出發點是控制市場風險，這樣更有利于股指期貨的平穩推出”

比如，此次針對結算業務，完善了有關結算擔保金計算和收取的規定。在2007年版的結算擔保金制度征求意見稿里，對結算擔保金計算的表述是“交易所每季度最后一個交易日收市后，根據市場總體情況，確定全市場的結算擔保金總額”，此次的表述是“交易所每季度首個交易日確定本季度全市場的結算擔保金基數，作為計算各結算會員應當分擔的結算擔保金的依據”

“這里面包含了兩個小細節：一是計算時間的改變，從‘每季度最后一個交易日’改為‘每季度首個交易日’；二是措辭的改變，從‘總額’改為‘基數’。雖然實質操作沒有變化，但更加準確地表達了交易所對結算擔保金制度的理解與貫徹，尤其是從‘總額’變為‘基數’，體現了從靜態管理向動態管理的轉變。”一位商業銀行人士告訴本報。

申報進展：“特別結算會員資格申請沒有任何進展”

關于特別結算會員資格申報的進展情況，一家商業銀行金融期貨部的負責人對本報表示“目前特別結算會員資格的申請沒有任何進展”。談及原因，他表示，主要是因為相關監管部門(銀監會)還未出臺相關管理辦法。

這位負責人稱，目前監管部門對商業銀行參與股指期貨結算業務仍存在一些待解決的問題。其中最大的一個問題是關于法律風險的界定。

具體說來，假如股指期貨市場出現了系統性風險，如期貨公司客戶大面積爆倉，商業銀行與期貨公司如何分擔這些風險賠償？期貨公司作為獨立法人，可以以注冊資本金承擔有限責任，而顯然，結算業務只是商業銀行的一小部分業務而已，商業銀行不會以全部注冊資本金來承擔可能出現的較大額度的結算風險。那么，一旦出現了這種風險，商業銀行究竟應該承擔多少責任？這個風險如何界定？如何在銀行與期貨公司之間分擔？

按照昨日出臺的征求意見稿，有關這部分問題的表述是：“交易會員在期貨交易中違約的，應當承擔違約責任。結算會員應當先以該交易會員的保證金承擔其違約責任；保證金不足的，結算會員應當以風險準備金和自有資金代為承擔違約責任，并由此取得對該交易會員的相應追償權。”此外，還規定了“結算會員無法履約時，交易所有權按照規定依次采取下列保障措施：(一)暫停開倉；(二)強行平倉，并用平倉后釋放的保證金履約賠償；(三)動用該違約結算會員繳納的結算擔保金；(四)動用其他結算會員繳納的結算擔保金；(五)動用交易所風險準備金；(六)動用交易所自有資金。交易所代為履約后，取得對違約會員的相應追償權”

顯然，征求意見稿建立了一個“交易所——結算會員——交易會員——客戶”的風險擔保體系，但唯獨沒有說明的是“一旦風險釀成的違約賠償金額過大，大大超出了結算會員的結算擔保金以及交易會員的注冊資本金，作為特別結算會員的商業銀行，是否要以自己的注冊資本金來‘無限’填補這個存在不確定性的風險敞口？”

該負責人透露，如果這個問題解決不好，將來商業銀行參與股指期貨結算業務會存在很多隱患，也影響商業銀行的積極性，這也是目前相關監管部門正在仔細調研、協商研究、認真思考解決的問題。

銀行呼吁：“已做好充分準備，希望監管部門早日放行”

上述負責人表示，國內十多家商業銀行對于參與股指期貨結算業務已經做了很多準備。他們專題研究過境外商業銀行參與衍生品市場的風險例子，發現按照國內商業銀行的風險控制能力，出現這類風險的概率是很低的。而商業銀行也普遍把金融期貨業務(不局限于股指期貨，將來還有利率期貨、匯率期貨等)，作為他們重要的業務增長點、業務創新點，因此都很重視，投入也很多。

“不然不會成立專門的部門，成立專門的員工隊伍，并投入了數千萬，準備了三四年，現在也相信監管部門能夠協調研究并制定好相應的法規，同步于股指期貨市場的建設進程，早日放行商業銀行參與股指期貨結算業務。”該負責人表示。

兩點建議：“建立商業銀行結算準備金有限責任制度”

同時，針對上述監管部門仍在協商解決的問題，幾位負責人給出了兩點建議：

第一，完善《期貨交易管理條例》。將有關期貨市場的監管主體擴大到證監會、銀監會、保監會等多個部門，這樣更能反映金融期貨市場的實際，這是一個需要多部門協同監管的市場，需要對市場監管主體增加更準確的描述。

第二，建立商業銀行結算準備金有限責任制度。根據商業銀行繳納的結算準備金多少，來界定商業銀行的結算業務量，從而準確界定商業銀行最高承擔的風險，即“繳納多少準備金，便承擔多少風險，不留存在不確定性的風險敞口”

“如果按照這個制度，交易所要求商業銀行繳納的結算準備金基數可能會提高不少，但這是可以理解的，商業銀行也能接受，這樣至少能做到銀行的風險可控。”一位負責人表示。