限倉100手更貼近實際

2010年01月20日 05:29
來源：證券時報

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昨日，中金所公布新修訂的股指期貨交易規則(征求意見稿)，將投機客戶的持倉限額標準由600手降為100手，同一客戶在不同會員處開倉交易，其在某一合約單邊持倉合計不得超出該客戶的持倉限額。對此，業內專家認為，100手限倉符合實際，能滿足大多數客戶的需求，特殊客戶可以通過向交易所申請套保頭寸增加持倉限額。

海通證券高級研究員雍志強認為，每個合約的持倉限額為100手，全部4個合約的最大持倉限額就是400手，以滬深300指數在3500點計算，對應的指數價值為4億多元，可以滿足一般機構的套保需求。

據中登公司18日發布的統計月報數據顯示，截至2009年12月底，兩市持有A股流通市值的自然人賬戶數占比高達99.83%，自然人投資者賬戶市值又以10萬以下為主，持股市值在10萬元以下的個人投資者賬戶數量占比高達83.47%，另有13.76%的投資者持股市值在10萬元到50萬元之間。能夠達到股指期貨交易“50萬元之以上的個人投資者比重不足3%，即不足151萬戶。目前，股指期貨合約每手保證金為15萬，100手對應1500萬保證金，能滿足這一資金要求的個人投資者客戶數量并不多。

而對于實力機構客戶來說，雍志強表示，如果有更多的持倉需求，則在規則允許的前提下，申請套期保值額度來解決。

據悉，中金所新規則中簡化了套期保值申請和審批的程序，將套期保值的申請和審批單位由分合約審批改為按照品種審批，同時規定套期保值額度自獲批之日起6個月內有效，有效期內可以重復使用，也可以在多個月份合約使用，為有更多持倉需求的投資者提供了滿足需求的途徑。(游石)