光大證券：皖江規劃對建筑建材相關個股的投資機會點評

2010年01月20日 10:57
來源：中國證券網

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1、《皖江城市帶承接產業轉移示范區規劃》(下稱規劃)將于兩周內獲國務院批準，《規劃》主要戰略思想是不斷加強長三角省份的橫向經濟聯合和協作，承接沿海地區產業轉移；

2、建筑建材行業相關公司事件性驅動的短期交易性機會：巢東股份、海螺水泥、海螺型材、精工鋼構、安徽水利；

3、之所以強調短期交易性機會，原因主要有二：1、歷史統計數據顯示，其實從06年開始安徽省固定資產投資和房地產投資增速均保持很高增速，固投增速基本保持在35-46%之間，房地產投資增速40-51%區間(09年除外，1-11月房投增速24.3%)。如按照目前所了解到的《規劃》目標至2015年生產總值比2008年增長150%以上目標的話，相關公司業績提升幅度不會大；2、從新疆規模投資事件至今，區域投資熱點已經歷了新疆、西藏、海南三個事件(如包括更早的東北和中部開發事件的話，就6個了)，而且后期肯定還會陸續出臺其他區域振興計劃，市場會形成“審美疲勞”，區域熱點輪換效應呈遞減態勢！

4、基本面角度，重點說說海螺水泥。承接產業基地轉移必然涉及工程量的相應增加，09年1-11月數據，海螺在安徽省內的水泥產量占安徽總產量的43%，占公司自身產量的25-30%(數據來源：09年12期數字水泥)，受益程度高；10年華東區域水泥需求上行，供給沖擊下行為大概率事件；業績增長穩定，低估值，具備價值投資特征，雖短期受股權收購事宜的不確定會有壓抑，但中長期角度價值投資者目前價位可以進入，維持“買入”評級。(數據來源：光大證券研究所)