股指期貨市場有哪些交易者類型

2010年01月21日 02:25
來源：證券時報

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根據(jù)交易意圖的不同，股指期貨市場交易者基本可以分為三大類，即套期保值者、套利者和投機者。

(1)套期保值者。是指通過在股指期貨市場上買賣與股票價值相當?shù)灰追较蛳喾吹钠谪浐霞s，來規(guī)避股票價格波動風險的機構或個人。投資者必須注意的是，套期保值的目的是避險，而不是盈利。套期保值交易必須遵循一定的原則，否則可能帶來額外的風險。

(2)套利者。是指利用股指期貨市場與股票市場之間，以及股指期貨的不同市場、不同品種、不同時期之間所存在的不合理價格關系，通過同時買進賣出以賺取價差收益的機構或個人。由此不難看出，套利交易主要有四種類型，其一，在股指期貨市場和股票市場之間進行的期現(xiàn)套利；其二，在不同的股指期貨市場之間進行的跨市套利；其三，在不同的股指期貨合約之間進行的跨商品套利；其四，在同種商品的不同交割月份之間進行的跨期套利。套利交易并非完全沒有風險，其交易的觸發(fā)條件大都依賴一些數(shù)理模型進行計算，模型本身及其假設條件的可靠性均非常關鍵，需要投資者特別注意。

(3)投機者。是指專門在股指期貨市場上買賣股指期貨合約、即“看漲時買進、看跌時賣出”以獲利的機構或個人。由于股指期貨的基礎資產(chǎn)——股價指數(shù)本身沒有價值，投機者在股指期貨交易中將承擔套期保值者轉移出來的風險以圖獲利，屬于高風險的交易行為。投機交易對投機者的知識、經(jīng)驗、經(jīng)濟實力、以及風險管理能力的要求都較高，普通投資者應理性評估自身的風險承受能力等因素，謹慎抉擇。

(由中金所供稿)

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