股指期貨門檻并非兒戲

2010年01月21日 03:07
來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

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汪睛波

對于近來公布的股指期貨投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)，很多人仿佛并沒有放在心上，但這些看似“雞肋”的門檻并非“兒戲”

根據(jù)中國金融期貨交易所的規(guī)定，除了股指期貨“入門”資金必須達(dá)到50萬元的“硬指標(biāo)”外，未來的參與者還要滿足一些量“軟指標(biāo)”，如股指期貨“資質(zhì)測試”達(dá)80分以上、“實(shí)戰(zhàn)演習(xí)”滿10個(gè)交易日和股指期貨仿真交易滿20筆或3年內(nèi)商品期貨交易達(dá)到10筆等。

令許多人直呼不解的是“3年內(nèi)做滿10筆交易”這一條，部分股票和期貨的“兩棲”客戶甚至將其作為“花瓶”。“為什么要強(qiáng)調(diào)3年呢，做10筆期貨交易需要3年嗎，恐怕1小時(shí)就做完了吧。”某投資者似乎對這一規(guī)定不以為然。

雖說這位投資者的話略顯“輕浮”，但也反映了許多期貨投資者頻繁進(jìn)出的交易風(fēng)格。在期貨T+0和雙向交易等機(jī)制的作用下，市場中每日進(jìn)出數(shù)十次，甚至數(shù)百次的高頻交易者大有人在。“且不論新手做10筆單子需要多久，與期貨市場中原有的‘江湖高手’千錘百煉的經(jīng)歷相比，憑10筆交易的經(jīng)驗(yàn)就參與股指期貨似乎有些草率。”這位投資者補(bǔ)充道。

至于開放已久的股指期貨仿真交易，相當(dāng)部分的參與人群似乎更是抱著“玩玩看”的心態(tài)，沒有認(rèn)真應(yīng)對。一位仿真客戶反映，“2008年金融風(fēng)暴前，我就開始在仿真上做空，不到一年時(shí)間，賬上資金從200萬賺到將近1個(gè)億，太輕松了。

回想這位客戶的得意神情，記者不禁有些擔(dān)心，若類似的客戶真的投身于股指期貨交易的大潮之中，真實(shí)的市場是否還會(huì)給其得意的機(jī)會(huì)呢？

“做模擬和做實(shí)盤的心態(tài)是不同的，拿真錢做會(huì)步步為營、小心謹(jǐn)慎，而模擬盤真是什么單子都敢下，虧了也不覺心疼，權(quán)當(dāng)打游戲輸了。”某期貨公司的風(fēng)控負(fù)責(zé)人一語中的。

如果說實(shí)盤交易虧損給的感覺是“心痛”，模擬交易虧損之后，不少“玩家”的表現(xiàn)卻是“浮躁”。據(jù)這位負(fù)責(zé)人表示，許多客戶甚至在仿真賬戶的200萬“學(xué)習(xí)資金”虧光之后，還主動(dòng)聯(lián)系后臺人員，希望將虛擬資金擴(kuò)充到億元級別，認(rèn)為幾百萬做單子“不過癮”

某家期貨公司營銷部門主管亦表示，“很多交易者玩的就是心跳，不肯腳踏實(shí)地做交易，對公司善意的提醒和指導(dǎo)也十分抵觸，虧錢之后還搞得大家都不開心，這樣的投資者還是用‘門檻’隔絕為好。”對于“投資者資質(zhì)‘壁壘’流入形式”的看法，該主管亦予以反駁，“考試達(dá)標(biāo)、做幾筆單子可能難以解決新手平穩(wěn)‘入市’的問題，但限制性的‘軟指標(biāo)’已經(jīng)出臺了很多，哪怕作用不大，總比沒有好。

江蘇弘業(yè)期貨研究所副所長尹崗表示：“回顧以往新事物的推出，如權(quán)證和創(chuàng)業(yè)板等，交易機(jī)制都沒有問題，但就是有些交易者對監(jiān)管上的東西比較漠視，所以問題還是出在交易者本身，畢竟我們不能干涉投資者的交易。

南華期貨研究所所長朱斌亦表示：“做交易和考試都是做培訓(xùn)，仿真交易也是讓投資者體會(huì)期貨與股票的區(qū)別，這都是提高‘入市’的障礙，還不能算是門檻。

“就像去網(wǎng)上玩牌，規(guī)則都不懂還咋玩，我們準(zhǔn)備給每個(gè)客戶發(fā)股指期貨的教材，給投資者足夠的投資教育。”朱斌表示。

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