首批基金四季報顯示：基金倉位逼近歷史高點

2010年01月21日 05:11
來源：廣州日報作者：吳倩

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昨日，基金2009年四季報披露揭開序幕。從首批17家基金公司的四季報來看，基金的股票倉位已逼近歷史高位，一些股票基金倉位更是逼近95%的上限。

部分市場人士認為基金股票倉位接近88%時，基金手上已沒有多少資金來推動市場了。

文/本報記者吳倩

整體來看，截至去年四季度末，多數基金公司的股票倉位都有提升，相當部分偏股基金的股票倉位已經達到88%至90%一線，幾無進一步上升空間。

據統計，在首批公布四季報的17家基金公司中，博時基金四季度加倉幅度最大，8只開放式偏股基金平均加倉幅度達到14.76個百分點。其中，去年倉位一直較低的博時主題四季度加倉15.49個百分點至91.42%，博時特許的倉位高達93.99%。

大成基金旗下9只偏股基金去年三季末的平均倉位為87.7%，去年四季度則進一步提高倉位至92.2%，大成優選倉位更是高達96.15%。

工銀瑞信旗下5只主動偏股基金平均倉位提高13.18個百分點至87.6%，其中工銀藍籌和工銀成長的倉位分別高達94.84%和94.81%。

廣發、東方等基金公司的倉位略有下降，但仍保持高倉位。截至四季度末，廣發小盤成長的股票倉位為90.11%，廣發核心精選四季度末的股票倉位增至89.55%，東方精選股票倉位為93.21%。

重倉：大消費概念股

去年四季度汽車、家電、食品飲料等大消費行業表現突出，而周期性行業中產能過剩的行業表現較差，四季報顯示，基金正是大消費概念股暴漲的主要推手之一。

大成優選去年4季度增持了醫藥、零售行業及低碳高新技術板塊，蘇寧電器為其第一大重倉股，持有比例高達凈值的9.51%。去年9月才成立的大成行業輪動建倉期間重點持有醫藥、食品飲料、汽車、家電等行業個股，如云南白藥、上海汽車、美的電器、水井坊和瀘州老窖等大消費股。

廣發系基金也重點配置商業零售、家用電器等大消費板塊。蘇寧電器、格力電器、瀘州老窖、青島海爾、山西汾酒、美的電器是廣發的重倉股。

減倉：房地產股

在加倉大消費概念股的同時，相當一部分基金已在房地產調控政策之前，先知先覺地大幅減持地產股。

向來偏愛地產股的廣發基金在去年四季度大幅調低了對地產股的配置，其中，廣發小盤成長對地產股的配置比例由6.91%降至1.57%。

大成基金旗下的大成策略回報、基金景宏的地產股持股比例分別由三季度末的8.34%、5.54%降至四季度末的3.36%和2.86%，萬科A已被清出基金景宏前十大重倉股。

此外，國泰金鷹增長也調低了地產股的配置比例，由去年三季度末的5.39%降至去年四季度末的3.83%。同期，國投創新基金的地產股配置由3.64%下調至2.55%。

風險

市場波動將明顯加大

盡管四季度普遍大舉加倉操作，但對于市場的結構性風險，部分高倉位基金的基金經理已有所警覺。

博時主題行業基金經理鄧曉峰在四季報中指出，A股存在較大的結構性風險。鄧曉峰分析指出，截至2009年12月31日，與2007年最高點相比，申萬大盤股指數低37%、中盤指數低20%、小盤指數僅低1.3%。藍籌股與中小盤公司估值水平的差異已經達到了歷史最高水平。這種相對偏差必然被修正，風格轉換可能會發生。

大成策略回報基金經理表示，在經歷2009年大幅上漲后，市場整體估值水平較為合理，預計2010年市場可能在區間波動，難以存在系統性投資機會，更多地體現在結構性的投資機會。此外，由于年內將開展融資融券試點和推出股指期貨，市場波動幅度將明顯加大。