首批基金四季報(bào)顯示：基金倉位逼近歷史高點(diǎn)

2010年01月21日 05:11
來源：廣州日報(bào) 作者：吳倩

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昨日，基金2009年四季報(bào)披露揭開序幕。從首批17家基金公司的四季報(bào)來看，基金的股票倉位已逼近歷史高位，一些股票基金倉位更是逼近95%的上限。

部分市場人士認(rèn)為基金股票倉位接近88%時(shí)，基金手上已沒有多少資金來推動(dòng)市場了。

文/本報(bào)記者吳倩

整體來看，截至去年四季度末，多數(shù)基金公司的股票倉位都有提升，相當(dāng)部分偏股基金的股票倉位已經(jīng)達(dá)到88%至90%一線，幾無進(jìn)一步上升空間。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在首批公布四季報(bào)的17家基金公司中，博時(shí)基金四季度加倉幅度最大，8只開放式偏股基金平均加倉幅度達(dá)到14.76個(gè)百分點(diǎn)。其中，去年倉位一直較低的博時(shí)主題四季度加倉15.49個(gè)百分點(diǎn)至91.42%，博時(shí)特許的倉位高達(dá)93.99%。

大成基金旗下9只偏股基金去年三季末的平均倉位為87.7%，去年四季度則進(jìn)一步提高倉位至92.2%，大成優(yōu)選倉位更是高達(dá)96.15%。

工銀瑞信旗下5只主動(dòng)偏股基金平均倉位提高13.18個(gè)百分點(diǎn)至87.6%，其中工銀藍(lán)籌和工銀成長的倉位分別高達(dá)94.84%和94.81%。

廣發(fā)、東方等基金公司的倉位略有下降，但仍保持高倉位。截至四季度末，廣發(fā)小盤成長的股票倉位為90.11%，廣發(fā)核心精選四季度末的股票倉位增至89.55%，東方精選股票倉位為93.21%。

重倉：大消費(fèi)概念股

去年四季度汽車、家電、食品飲料等大消費(fèi)行業(yè)表現(xiàn)突出，而周期性行業(yè)中產(chǎn)能過剩的行業(yè)表現(xiàn)較差，四季報(bào)顯示，基金正是大消費(fèi)概念股暴漲的主要推手之一。

大成優(yōu)選去年4季度增持了醫(yī)藥、零售行業(yè)及低碳高新技術(shù)板塊，蘇寧電器為其第一大重倉股，持有比例高達(dá)凈值的9.51%。去年9月才成立的大成行業(yè)輪動(dòng)建倉期間重點(diǎn)持有醫(yī)藥、食品飲料、汽車、家電等行業(yè)個(gè)股，如云南白藥、上海汽車、美的電器、水井坊和瀘州老窖等大消費(fèi)股。

廣發(fā)系基金也重點(diǎn)配置商業(yè)零售、家用電器等大消費(fèi)板塊。蘇寧電器、格力電器、瀘州老窖、青島海爾、山西汾酒、美的電器是廣發(fā)的重倉股。

減倉：房地產(chǎn)股

在加倉大消費(fèi)概念股的同時(shí)，相當(dāng)一部分基金已在房地產(chǎn)調(diào)控政策之前，先知先覺地大幅減持地產(chǎn)股。

向來偏愛地產(chǎn)股的廣發(fā)基金在去年四季度大幅調(diào)低了對地產(chǎn)股的配置，其中，廣發(fā)小盤成長對地產(chǎn)股的配置比例由6.91%降至1.57%。

大成基金旗下的大成策略回報(bào)、基金景宏的地產(chǎn)股持股比例分別由三季度末的8.34%、5.54%降至四季度末的3.36%和2.86%，萬科A已被清出基金景宏前十大重倉股。

此外，國泰金鷹增長也調(diào)低了地產(chǎn)股的配置比例，由去年三季度末的5.39%降至去年四季度末的3.83%。同期，國投創(chuàng)新基金的地產(chǎn)股配置由3.64%下調(diào)至2.55%。

風(fēng)險(xiǎn)

市場波動(dòng)將明顯加大

盡管四季度普遍大舉加倉操作，但對于市場的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，部分高倉位基金的基金經(jīng)理已有所警覺。

博時(shí)主題行業(yè)基金經(jīng)理鄧曉峰在四季報(bào)中指出，A股存在較大的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。鄧曉峰分析指出，截至2009年12月31日，與2007年最高點(diǎn)相比，申萬大盤股指數(shù)低37%、中盤指數(shù)低20%、小盤指數(shù)僅低1.3%。藍(lán)籌股與中小盤公司估值水平的差異已經(jīng)達(dá)到了歷史最高水平。這種相對偏差必然被修正，風(fēng)格轉(zhuǎn)換可能會(huì)發(fā)生。

大成策略回報(bào)基金經(jīng)理表示，在經(jīng)歷2009年大幅上漲后，市場整體估值水平較為合理，預(yù)計(jì)2010年市場可能在區(qū)間波動(dòng)，難以存在系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)，更多地體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。此外，由于年內(nèi)將開展融資融券試點(diǎn)和推出股指期貨，市場波動(dòng)幅度將明顯加大。

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