大成基金：數據表現略低于預期對市場影響中性

2010年01月21日 13:36
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊今日早盤兩市小幅高開后快速下探，10點后宏觀數據出爐，兩市受到提振股指快速反彈，但隨后再度回落。今日上午國務院新聞辦公室發布數據稱，初步測算，全年國內生產總值335353億元，按可比價格計算，比上年增長8.7%，增速比上年回落0.9個百分點。

在包括GDP、12月份工業生產值、零售額、CPI、PPI和固定資產投資在內的各指標中，大成基金認為，對股市影響較大的數據應該為CPI。以當前數據看來，居民消費價格和生產價格全年下降，年底出現上升。全年居民消費價格比上年下降0.7%。其中，城市下降0.9%，農村下降0.3%。居民消費價格11月份同比漲幅由負轉正，當月上漲0.6%，12月份上漲1.9%，這一方面意味著我們成功地避免了大家當時都非常擔心的通貨緊縮，另外一方面也警醒我們要高度注意物價的走勢。結合最近存款準備金率和一年期央票利率上升的信號，對于加息周期提前的預期尚難消除。

不過，從各項數據粗略來看，GDP同比增速8.7%，以此數據類推，09年第四季度GDP增速10.7%，可以說明經濟增長速度加快，但仍然未超預期。09年12月數據中固定資產投資的數據比市場預測也偏低。大成基金認為，此數據表現對于市場的影響表現中性，雖然數據低于市場預期可能使指數在收緊流動性的大背景下短期內缺乏進一步上漲的依據，但是這也同樣意味著政策繼續收緊的力度可能會放緩。