水皮：中國股市已成為中國經濟晴雨表

2010年01月21日 14:38
來源：鳳凰網財經

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華夏時報總編輯水皮

鳳凰網財經訊 2010年1月21日，2009金蟬獎盛典在北京開幕，金蟬獎以創造財富為核心標準，專業、權威、遠見，見證金融史每一次重大變革。鳳凰網財經全程直播此次盛況。

在盛典上，華夏時報總編輯水皮做了致辭，他表示中國股市已成為中國經濟晴雨表。

以下為水皮發言實錄：

我們這里沒有領導的聲音，因為領導來了很難講真話，講了真話也未必就對，特別是對于我們的操作不見得有用，所以我們今天請的都是專家、學者和這個圈子里的實戰派，希望今天下午有暢所欲言的環境，對未來的走勢有一個充分的討論，給我們的機構投資者也好、廣大的散戶投資者也好，都有相對合適的參考意見。

2009年過的很快，我記得我們2009年初在舉辦第二次論壇的時候大家對2009年的形勢看的還是不太清楚，盡管我們那時候也比較相信政府，我們要搞經濟刺激，經濟一定會被刺激起來，寬松貨幣政策的實施、信貸資金大增，在經濟沒有全面復蘇的時候新增的信貸資金上哪里去就是一個大問題，其實沒有什么地方可以去，不管是中央企業資金，還是民營企業資金，包括居民的存款，更多的去向其實就是房地產，所以造成了房地產市場目前狂熱，多多少少也算是一個負面影響，到了今天，我們中央政府又提出對房地產市場的投資和投機要進行定向調控，我也相信我們一定有辦法把房價控制住，因為只要我們中國政府想做的事情沒有做不到的，關鍵是想不想做。

總的來說，2009年有三點啟發：第一個啟發，中國股市第一次名正言順成為中國經濟的晴雨表，通過溫總理幾次講話就可以知道，特別4月份他的講話，判斷中國宏觀經濟形勢好與不好的時候有四個標準，他舉了股市、房市的例子，從政府角度，房地產市場也好、股市也好，在去年進入正向增長。第二個啟發，年初華夏時報判斷今年走向，第一高位2500，第二個高位3300，現在看來2009年最高的高點是3478，和我們的判斷目標僅差82位，為什么講3500點是價值中樞呢？因為這是對應25-30倍左右市盈率區間，在今后一段時間都會起作用。第三個啟發，和其它資本市場和其它投資機構相比，我們的股市基本上沒有泡沫，但局部泡沫還是存在的，但是和其它投資品種比，比如房子，包括大宗商品、黃金，包括大原油期貨，這些品種的價格都已經回到指數在6000點時候的價位，從這個角度來講，股市現在屬于低泡沫階段，或者基本上沒有泡沫階段。

2010年機會的發現，我覺得同樣有三個特點：第一，市盈率處在歷史上的相對低位，泡沫不大。第二，進入加薪周期，這個過程剛開始，經濟真正進入復蘇階段，這是支持股市長期走好的宏觀基本面最重要的因素。第三，根據我們的觀察，資本市場的行情三年是一個周期，從低點到高點，美國也是這樣，今年見到了高點，可能是這一輪行情的高點。