廣發(fā)“三寶”投資機會

2010年01月21日 14:14
來源：東北證券研究所作者：趙新安

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投資要點：

2009年，廣發(fā)證券實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤46.89億元，同比增長48.79%，其中，經(jīng)紀業(yè)務收入同比增長58.6％；承銷業(yè)務收入同比減少4.7%，投資凈收益加公允價值變動收益同比增長60.9％。從各項業(yè)務收入占總收入的比重來看，經(jīng)紀業(yè)務和總投資收益占比上升，其它業(yè)務占比下降。

2009年廣發(fā)證券股基權總成交額46227.2億元，同比增長和81.9％，高于全行業(yè)76.1%的增幅。市場份額為3.9%，與去年同期相比有所上升。另外，廣發(fā)華福總成交額為8620.6億元，同比增加68.5%，市場份額略有下降。從傭金率上看，廣發(fā)證券2009年的傭金率為0.16%，比去年同期相比有所降低。

廣發(fā)證券凈資本規(guī)模較大、經(jīng)紀業(yè)務實力居行業(yè)前列、盈利能力較強，創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展空間巨大。廣發(fā)證券全資控股的廣發(fā)期貨，是期交所的全面結算會員，廣發(fā)證券擁有IB業(yè)務資格，在開展股指期貨方面占有明顯的優(yōu)勢。另外，公司的凈資本已達到108.2億元，同比增長36%，目前廣發(fā)證券是具有融資融券試點資格的證券公司，在開展融資融券方面具有先發(fā)優(yōu)勢。

根據(jù)業(yè)績公告，2009年吉林敖東、遼寧成大和中山公用三家公司每股收益分別為2.30元、1.50元和1.35元，按目前的股價對應的市盈率分別為24.6倍、26.5倍和24.7倍，給予謹慎推薦的評級。