廣發基金：以淡然心態迎接經濟復蘇和新一輪牛市

2010年01月22日 09:40
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 2010年1月21日，國家統計局發布數據顯示，2009年國民經濟總體回升向好，初步測算，全年國內生產總值335353億元，按可比價格計算，比上年增長8.7%，增速比上年回落0.9個百分點。中國經濟在2009年實現了危機之后的“保八”任務。

廣發基金認為，撥開基數的迷霧，可以看到，2009年4季度10.7%的GDP增速反映了穩定增長的良好態勢；價格體系重建基本完成，12月份，CPI均同比上升1.9%，PPI同比上升1.7%的物價水平步入新的均衡水平。隨著經濟復蘇的增強，新漲價因素或抬頭，加之資產價格的上漲，對宏觀經濟政策、尤其是貨幣政策提出了挑戰。這需要決策者正確認識經濟過渡期的基本特征，處變不驚，從容應付，在2010年的調控之路上把握好“適度”這一關鍵詞。

過去幾周，市場對政策緊縮的預期激化，廣發基金認為，無論是存款準備金率的提高還是信貸的管理，都是意在管理預期的投石問路之舉，并沒有全面提升社會資金成本。只有當社會信心牢固之后，政策才有可能主動持續促進社會資金成本進入上升周期。

從工業的情況來看，四季度工業產能利用率為81.5%，仍低于2008年頭三個季度的84%，表明一些行業仍有剩余產能。其中輕工業增速大幅低于重工業，這既是中國處于工業化過程中的特有現象，也是過去一年經濟刺激政策的必然結果，經濟調結構仍然任重道遠。

固定資產投資維持高增速，預期2010年投資總量仍將平穩增長，由于基數原因增速將有所回落。房地產問題的核心并不是房價，而是如何推進保障民生的保障性住房和普通商品房的建設。廣發基金預期政策環境雖然不利于房地產價格，但將致力于促進房地產建設和居住市場的活躍。

廣發基金表示，站在21世紀第二個十年的起點上，投資者應清醒地看到，中國正在走過30年重工業化的高積累階段，城鄉和諧發展正在推動中國步入主動城市化階段，主導著中國經濟社會變遷。高速鐵路、智能電網、新能源革命、信息革命正在滲透中國經濟的每一個領域。2009年是危機之后的第一年，2010年是走向新十年的過渡年，對于過熱或二次探底不必有過多的擔憂，相信政府有能力在保持經濟增長、管理通貨膨脹預期和抑制資產價格上漲之間做好權衡。

在經濟過渡期，市場中的各種猜測將在狂躁之中逐步走向平靜，市場也將演繹一場前震后穩的年度大片。博弈市場沉浮的同時，投資者最大的任務或許就是別在過渡期離開市場，以淡然的心態和充分的準備迎接中國新一輪牛市的到來。