買點熊股做空吧

2010年01月23日 02:30
來源：第一財經日報

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編者按：

只聽過推牛股的，沒聽過推熊股。A股做空時代的來臨，正為熊股的橫空出世提供一個契機。證券之星與上證綜合研究所近日推出十大熊股，推薦的依據值得推敲。

熊股的選擇范圍

融券的來源：證券公司“應當使用自有證券或依法取得處分權的證券”

融券的標的物：“流通股本不少于2億股”或“流通市值不低于8億元”

熊股的盈利模式

做空高估值，過度透支未來的股票。

行業內配對交易：買入看多股票，同時融券賣出看空的股票。

套利交易：權證套利(如江西銅業及其權證)；“T+0”交易套利(融券機制變相實現“T+0”交易)。

十大熊股

三安光電(600703.SH)

1.估值過高，目前股價隱含未來3年復合增長最少在50%以上；

2.不掌握核心技術，核心設備MOCVD完全依賴進口，而此設備處于寡頭壟斷，價格高，供應不足；

3.蕪湖項目最快3年后投產。但目前LED需求的爆發，導致各廠家紛紛擴產，產能釋放都在兩三年后，產能過剩是大概率事件。

海峽股份(002320.SZ)

1.估值嚴重偏高。該股在“國際旅游島”和“賭船”概念的雙重刺激下，PE超過50倍，總市值87億元；

2.未來將直接面臨瓊州海峽修建跨海大橋的競爭，成長性較差；

3.實際超募比例高達207.89%，缺乏成長性。

華蘭生物(002007.SZ)

1.目前的甲流股已經嚴重脫離基本面，向上壓力巨大,板塊過度炒作痕跡明顯；

2.公司2009年凈利潤較上年增長幅度為200%~230%，為甲流疫苗銷售所致,難以長期持續；

3.未來行業競爭加大的因素，收益將逐級遞減。

九陽股份(002242.SZ)

1.豆漿機高毛利率不可持續，行業進入門檻低；

2.豆漿機國家標準制定對于競爭對手壓制作用非常有限；

3.其他小家電業務拓展同樣受制于美的等企業的壓制；

4.行業不斷成熟，競爭者不斷增多，公司目前豆漿機龍頭的品牌實力及絕對優勢的市場份額無法保持，先前擁有的議價能力及定價權在競爭日趨激烈的市場幾近消耗殆盡。

大商股份(600694.SH)

1.大商集團改制后，和大商股份基本已形成兩個獨立意義上的公司。未來，大商集團收回店鋪自營或提高租金的可能性非常大。

2.大商管理層僅持有大商股份2.2%的股權，而且是間接持有，遠低于此前管理團隊的預期；

3.基金扎堆、高度控盤。公司2009年三季報顯示，前十大流通股股東幾乎全是保險和基金，共持有23%的股權，導致股性較弱。

武鋼股份(600005.SH)

1.中冶南方員工泄露取向硅鋼技術機密一案表明硅鋼核心技術中的設備技術已經泄密，鞍鋼、寶鋼已基本掌握硅鋼的設備技術；

2.雖然武鋼冷軋取向硅鋼產能將達到40萬噸，但寶鋼產能將擴大到20萬噸，鞍鋼很可能達到10萬噸。

國陽新能(600348.SH)

1.季節性煤價強勢不可持續，年度高點即將出現；

2.眾多利好已經釋放，陽煤集團資產注入預期炒作已經充分，今年繼續超出預期概率不大；

3.2009年三季報顯示前十名股東席位中基金占到九席，在經歷去年大幅上漲后，該股后市的賣壓較大。

長江電力(600900.SH)

1.電價上漲空間有限；

2.缺少估值彈性；

3.短期的超額收益主要來自于財務費用的減少和處置金融資產投資收益，資產處置對利潤增厚效果有限。由于公司承諾2010 年前分紅比例不低于可控分配利潤的65%，這表明該公司已經成為“債券類”股票；

4.電力行業整體反轉有待觀察。

大秦鐵路(601006.SH)

1.享受不到國鐵運價提升的利好，運量增長速度有限；

2.集張鐵路的客運分流風險，未來建設準格爾-張家口-唐山的煤運鐵路所帶來的煤炭運輸分流風險。

中國石油(601857.SH)

1.油價漲也難，跌也難；油價平穩更難；

2.油氣勘探、開采和儲運以及成品油和化工產品生產、儲運等涉及若干風險。

(記者艾經緯根據證券之星與上證綜合研究所1月17日的報告《2010年十大熊股》整理)

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