融資融券：蘊(yùn)含大市場 面臨新挑戰(zhàn)

2010年01月25日 18:12
來源：新華網(wǎng) 作者：王凱蕾

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新華網(wǎng)廣州1月25日電(記者王凱蕾) 中國證監(jiān)會22日發(fā)布《關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點工作的指導(dǎo)意見》，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，融資融券業(yè)開閘”勢必引爆市場積蓄已久的熱情，在一定程度上將加劇券商行業(yè)間競爭，由于融資融券業(yè)務(wù)在國內(nèi)尚處于起步階段，亟須破解“三大難題”。建議投資者理性看待這一新生事物，正確運(yùn)用“做空機(jī)制”對沖投資風(fēng)險。 中國證監(jiān)會2

首批入圍的應(yīng)是大券商

證監(jiān)會要求首批申請試點融資融券的證券公司必須符合7項條件：一是最近6個月凈資本均在50億元以上；二是最近一次證券公司分類評價為A類；三是具備開展融資融券業(yè)務(wù)所需的自有資金和自由證券，自有資金占資本的比例相對較高；四是已開發(fā)完成融資融券業(yè)務(wù)交易結(jié)算系統(tǒng)，并通過了證券交易所、證券登記結(jié)算公司組織的全網(wǎng)測試；五是融資融券業(yè)務(wù)試點實施方案通過了中國證券業(yè)協(xié)會組織的專業(yè)評價；六是建立了完備的客戶分類管理和服務(wù)體系，未出現(xiàn)侵害客戶權(quán)益的情形；七是符合證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

廣發(fā)證券股份有限公司融資融券部總經(jīng)理吳鋼鴻介紹，目前全國有包括廣發(fā)證券、中信證券、華泰證券、海通證券、招商證券在內(nèi)的11家券商具備實力入圍證監(jiān)會融資融券首批試點范圍，但最后花落誰家目前還是未知數(shù)。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，融資融券業(yè)務(wù)需要券商具有很強(qiáng)的資金實力，因此首批入圍的應(yīng)該是大券商。同時，由于券商開展融資融券業(yè)務(wù)的成本相對可控、收益相對穩(wěn)定，因此對獲批券商的整體業(yè)績將有很大的提升。

選擇投資者更應(yīng)關(guān)注“軟指標(biāo)”

調(diào)查中記者了解到，由于市場對融資融券反響熱烈，因此選擇適合的投資者將是券商面臨的首要問題。

目前，多數(shù)券商要求參與融資融券業(yè)務(wù)的投資者資產(chǎn)須達(dá)到80萬-100萬元，且在試點券商開戶交易滿18個月，保證金比例不得低于50%以及維持擔(dān)保比例不得低于130%。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，上述規(guī)定僅從資金層面對投資者進(jìn)行篩選，但實際操作中，券商更應(yīng)在投資者心態(tài)、性格取向、投資偏好、風(fēng)險承受能力等方面加以關(guān)注。

“盡管有保證金和維持擔(dān)保比例的嚴(yán)格限制，但負(fù)責(zé)任的券商是不愿意投資者抱著投機(jī)心態(tài)參與融資融券的。”廣發(fā)證券股份有限公司融資融券部總經(jīng)理吳鋼鴻說。

據(jù)了解，融資融券交易與普通股票交易的最大不同表現(xiàn)在兩個方面：一是投資者只能在交易所及證券公司公布的標(biāo)的股票范圍內(nèi)買賣，由于這些標(biāo)的股票主要是大盤藍(lán)籌股，因此被爆炒的可能性不大；二是時間期限的規(guī)定，即投資者融資融券期限不得超過6個月，即投資者要準(zhǔn)確判斷半年內(nèi)股票的走勢，到了約定期限必須清理債務(wù)。

“在這種游戲規(guī)則下，投資者除須具備雄厚的資金實力，更重要還須具備良好的業(yè)務(wù)素質(zhì)和心理承受能力等‘軟指標(biāo)’。不偏激、不冒進(jìn)、穩(wěn)扎穩(wěn)打準(zhǔn)確把握大盤趨勢。”吳鋼鴻說。

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