融資融券業(yè)務(wù)隱形門檻一參一控困擾中信證券

2010年01月26日 05:25
來源：中國證券報－中證網(wǎng)

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□本報記者 丁冰

被視為融資融券業(yè)務(wù)“隱形門檻”的“一參一控”問題正困擾著中信證券。證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人近期明確表示，是否達標“一參一控”和解除“同業(yè)競爭沖突”將是發(fā)放融資融券試點牌照的條件之一。中信證券目前仍持有中信建投60%的股權(quán)，逾期超限持有華夏基金100%的股權(quán)。

中信證券擬將中信建投部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中信集團，不過這還有待監(jiān)管部門及中信證券股東大會批準。對于華夏基金問題，中信證券已完成旗下華夏基金與中信基金整合事宜，超限股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題正有序展開，向外資出售25%股權(quán)以盡可能多地保留華夏基金的股權(quán)份額是中信證券傾向的解決方式。

“一參一控”問題待解

根據(jù)證監(jiān)會近日發(fā)布的《關(guān)于開展券商融資融券業(yè)務(wù)試點工作的指導(dǎo)意見》，除不符合“一參一控”外，中信證券已滿足“最近6個月凈資本應(yīng)均在50億元以上”等一系列試點條件。

根據(jù)中信證券2009年半年報，目前中信證券控股中信金通、中信萬通和中信建投三家證券公司，持股比例分別為100%、91.40%和60%。對于中信金通和中信萬通，中信證券于2009年11月23日公告稱，將通過劃分經(jīng)紀業(yè)務(wù)區(qū)域的方式解決兩家控股公司的同業(yè)競爭問題，以此來滿足監(jiān)管要求。

中信建投的超限股權(quán)問題就成為目前中信證券面臨的主要障礙。由于其40%的股份為建銀投資掌握，加上其在行業(yè)中具有一定地位，中信建投整合難度相對較大。

按照證監(jiān)會2008年3月發(fā)布的《關(guān)于證券公司控制關(guān)系的認定標準及相關(guān)指導(dǎo)意見》，證券公司控一參一控”政策執(zhí)行應(yīng)遵循以下時間表：除匯金外，其他不符合要求的證券公司需要在2009年12月31日之前提交整改方案，并在2010年12月31日之前完成整改。

中信證券已按時間表規(guī)定，于2009年年底之前向證監(jiān)會提交了相關(guān)整改方案。不過，相關(guān)方案最后能否成行，還要等監(jiān)管部門批準。若逾期未能完成“一參一控”，按照證監(jiān)會規(guī)定，中信證券和中信建投在分類評價中將被扣分，其新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品、新網(wǎng)點行政許可申請，將受到冷淡對待的審慎監(jiān)管措施。

而對于持有的100%華夏基金股權(quán)，證監(jiān)會已明確，如果華夏基金股權(quán)在2010年4月1日前仍不能得到規(guī)范，證監(jiān)會將對華夏基金和中信證券采取進一步監(jiān)管措施。

中信建投股權(quán)或轉(zhuǎn)給中信集團

中信建投和華夏基金的超限股權(quán)問題都源于2005年中信證券對華夏證券的“接盤”。中信建投的前身華夏證券是國內(nèi)最早成立的三家全國性券商之一，2004年因挪用客戶保證金以及實業(yè)投資等多宗罪而轟然倒下。2005年8月12日，中信證券與建銀投資共同接盤華夏證券，并組建中信建投和建投中信資產(chǎn)兩家公司。

作為重組華夏證券的“附加條件”，中信證券也同步開始全資收購華夏基金。但根據(jù)規(guī)定，一家證券公司只能控股一家基金公司，且最高出資比例不超過全部出資的49%。而此前中信證券已控股中信基金，因此在全資收購華夏基金和全資持有中信基金股權(quán)后，中信證券開始了旗下兩家公司的整合。2010年1月4日，中信證券公告稱已完成中信基金注銷工作，并稱將繼續(xù)做好后續(xù)超限股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作。

據(jù)中信建投相關(guān)人士最新透露，中信證券現(xiàn)有方案是將其持有的中信建投部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中信集團。但這一方案還有待監(jiān)管部門及中信證券股東大會的批準。

對于華夏基金的股權(quán)，中信證券更傾向于向外資出售25%股權(quán)以盡可能多地保留華夏基金的股權(quán)份額。監(jiān)管機構(gòu)是否會同意將華夏基金優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給外方還有待觀察。從去年的情況來看，去年已有三家合資基金公司擬成立并向監(jiān)管層申報，但至今未獲批。

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