擔保比例低于130%賣你股票沒商量

2010年01月26日 09:15
來源：廣州日報作者：李成

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想“借錢買股”，先想清楚能否隨時盯緊賬戶

本報訊 (記者李成)融資其實就是從證券公司“借錢買股”，等股票上漲后再賣出還錢；融券事實上就是先借股票賣出，等股票下跌后再買入歸還。

融資融券交易利用了一定的財務杠桿，放大了證券投資的盈虧比例。以融資買入股票為例，假設客戶擁有資金100萬元，融資保證金比例為0.5，則客戶可以先普通買入股票100萬元，再將普通買入的股票作為擔保物向證券公司融資買入股票140萬元(融資買入金額＝保證金/融資保證金比例＝擔保物市值×折算率/融資保證金比例＝100×0.7/0.5)，即總共買入240萬元的股票。如果該股票價格下跌10%，則虧損240×10%=24萬元，是普通交易虧損的2.4倍。

不過，根據交易所相關規則，融資保證金比例不得低于50%，股票折算率最高不超過70%，因此保證金比例通常要高于0.50投資虧損放大倍數較舉例情況要低。融券業務也同樣存在風險放大的情況。

融資融券授信額度可調整

目前交易所定的最低維持擔保比例為130%，即客戶信用資金賬戶的維持擔保比例低于130%且未按期補足差額時，證券公司有權啟動強制平倉程序。通常，強制平倉的過程不受投資者的控制，投資者必須無條件地接受平倉結果；如果平倉后投資者仍然無法全額歸還融入的資金或證券，還將繼續被追索。

為防范強制平倉風險，投資者與證券公司通常會在融資融券合同中約定，證券公司應履行通知義務，但投資者對自己信用賬戶資產負有謹慎、注意責任，即投資者有義務隨時留意自己的賬戶資產價值的變動情況，并保持手機、家庭電話、郵箱等聯系渠道通暢，以防止因未及時補倉而被強制平倉。

另外，在實際操作過程中，投資者可以根據實際情況，減少融資融券授信額度申請，或者部分使用授信額度。

市場熱望的融資融券業務可能先于股指期貨有望在3月“兩會”后實施。不過，融資融券放大收益的同時也放大了風險，尤其是融資買股，如果賬戶內擔保資產比例低于相關要求，股票隨時會被強行賣出，投資者必須無條件接受。