基金高倉位隱秘：狂拋地產股

2010年01月26日 09:37
來源：東方早報作者：肖莉

0人參與0條評論

東方早報記者肖莉

60家基金公司旗下594只基金的2009年四季報于2010年1月22日全部披露完畢。據統計，截至2009年四季度末，基金的股票倉位已再次逼近歷史高位，而減持地產股則已成為不少基金的共同選擇。

倉位逼近歷史高位

隨著經濟的持續回暖和上市公司的業績增長預期，市場普遍看好2010年一季度的跨年度行情，作為A股市場的主要參與者，去年四季度基金在跟蹤行業輪動調倉換股的同時大幅提高倉位，以期在牛市中占據主動。

根據好買基金研究中心統計，去年四季度偏股型基金倉位創歷史新高，其中股票型基金平均倉位為88.87%，比三季度環比增加6.67%，超過2006年一季度次高倉位1.53%，增倉基金個數占比高達86.54%，增幅在10%以上的占40.38%；標準混合型基金平均倉位為78.39%，環比增加5.45個百分點，超過2007年一季度次高倉位2.14%，增倉基金個數占比為81.12%，增幅在10%以上的占37.06%。

從分類基金的倉位排名看，去年四季度末有9只股票型基金、3只標準混合型基金倉位在94%以上(見表一)，其中中郵系兩只基金以95%的最高倉位在所有偏股型基金中位居前兩名。寶盈泛沿海增長去年三季度倉位曾降至62.73%的底線位置，而去年四季度其在大幅增倉中國石化、中國石油和中國聯通等大盤股的同時，倉位迅速提升至94.93%，其51.34%的季度增倉幅度也居所有開放式基金之首。

倉位最低的5只股票型基金中(見表一)有4只逆勢減倉，其中長信增利策略和東方策略成長減倉幅度在10%以上；而倉位較低的標準混合型基金中只有東方龍混合低位減倉，國聯安安心成長和博時平衡配置雖然加倉20%以上，但由于總體倉位偏低，四季度業績表現依然平平。

不過，一位基金公司投資總監昨天告訴早報記者，今年1月以來，不少基金公司都做出減倉動作。“今年特別難做，比如說現在這個時間，市場已經跌下來了，基金還要不要減倉？這個時候做的操作，意味著是否犯錯誤或少犯錯誤，我們這個月已經減了一點，但跟同行比，減得不多。”他說道。

地產股被打入“冷宮”

在基金公司減持的股票名單上，無論是從持股量還是從持股市值來看，房地產股都在被基金拋棄的排行榜前列。

根據統計，去年四季度股票型基金持倉前四大行業依然為金融保險業(20.65%)、機械設備儀表業(12.30%)、采掘業(8.28%)和金屬非金屬業(7.89%)，上季度位居持倉第五大行業的房地產板塊在政策預期的壓制下再遭大幅減持，讓位于批發和零售貿易板塊(6.30%)、

去年四季度基金增持幅度最大的前五大行業依次是金屬非金屬、采掘業、批發和零售貿易、石油化學塑膠塑料業和醫藥生物制品業，基金增持力度較大的金屬非金屬、采掘業和批發零售貿易行業給基金貢獻了36%以上的季度收益，說明大部分的基金去年四季度較好地把握了行業輪動方向，踏準了市場節奏。

從減持行業來分析，去年四季度基金整體上延續了去年三季度的投資策略，把去年三季度減持最多的房地產和金融服務兩大行業再次進行了減持，其中，房地產減持幅度最大，為1.85個百分點，金融保險業雖減持了0.14個百分點，但依然是第一大權重行業，且是減持前五大行業中唯一上漲的行業。此外，基金對一些強周期性行業如建筑業、電力煤氣及水的生產和供應業等也進行了減持。

去年投資能力排名第一的是易方達基金公司投資總監陳志民，其在易方達積極成長基金四季報中稱，在行業配置上，重點增加了信息技術、醫藥、消費等板塊個股配置，對估值較低的節能減排個股也適當增加了配置，對前期漲幅較大的工程機械、水泥、鋼鐵、地產等周期性板塊適當降低了配置比例。

多位基金經理告訴早報記者，業內一直流傳一些基金公司為了避免地產行業的不確定風險紛紛“早做打算”，采取對地產股實行“零配置”的投資策略。