全面結算會員暗戰股指期貨結算業務

2010年01月27日 01:50
來源：證券時報作者：秦利

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以股指期貨第一年成交規模10萬億元、35家交易會員合計17.5%的市場份額、萬分之0.3的費率計算，首年來自交易會員的結算費用收入為5000萬元。

證券時報記者秦利

股指期貨尚未推出，但已經給期貨行業帶來了新氣象。在CTA、境外代理和期貨咨詢等創新業務尚未放開前，結算業務將成為一線期貨公司新的利潤增長點，有望打破期貨公司業務單一的局面。目前，中金所的全面結算會員已紛紛設置了交易會員服務專線，開始爭奪股指期貨結算業務。

15家全面結算會員的新商機

“竭誠邀請交易結算會員合作，搶占股指期貨先機”、“交易會員的合作伙伴”……近期某專業媒體上連續登載著這樣的廣告。包括南華期貨、永安期貨、東海期貨、魯證期貨在內的中金所全面結算會員，都加入了競爭陣營。

“這些公司市場敏感性很強，顯然是看中了未來股指期貨的結算市場，提前開始布局。”深圳一家期貨公司表示。

目前期貨公司分為全面結算會員、交易結算會員和交易會員三種。根據中金所的相關規定，交易所僅對全面結算會員、結算會員進行結算，而全面結算會員可為交易會員和客戶提供結算——其中，當為交易會員結算時收取一定的結算費用。之前業內都判斷，交易會員在結算時將會和特別結算會員合作，但是，目前尚無銀行獲得特別結算會員資格，因此尋找全面結算會員合作成為交易會員的必然選擇。據統計，目前已有15家期貨公司獲得全面結算會員資格，另有35家期貨公司獲得交易會員資格。

“成為全面結算會員，公司將承擔了比交易結算會員、交易會員更多的成本，通過開展結算業務可以減輕盈利壓力。”一期貨公司負責人告訴記者。根據中金所風險管理辦法，全面結算會員和交易結算會員的基礎擔保金標準分別為2000萬和1000萬元，前者要多繳納1000萬元。

結算市場空間有待觀察

由于保證股指期貨平穩運行是重中之重，業內普遍認為股指期貨推出初期市場規模不會很大，而其帶來的結算市場空間也有限。

據業內人士預測，以股指期貨第一年成交規模10萬億元、35家交易會員合計17.5%的市場份額、萬分之0.3的費率計算，首年來自交易會員的結算費用收入為5000萬元。

雖然市場空間有限，但部分全面結算會員認為該業務意義重大。首先，替交易會員結算本身對全面結算會員就是一個形象提升的過程，有利提升品牌知名度；其次，在境外期貨代理等創新業務尚為放開的情況下，結算業務的開展又相當于增加了新業務，在一定程度上打破單一經紀業務為主的格局。

在這種情況下，部分全面結算會員加大了爭奪交易會員的力度，紛紛設立服務專線，由專門的工作人員負責和交易會員的接洽。而在現有19家全面結算會員中，券商系是一個大贏家——共有10家全面結算會員有券商系背景。