中金公司高管呼吁：別再過度炒作PE腐敗

2010年01月27日 03:30
來源：證券日報

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本報訊 在1月26日舉行的一次會議上，中國國際金融公司直投部主管、董事總經(jīng)理陳十游對在場的媒體記者表示，中國投行的直投業(yè)務起步晚，競爭力遠不及國際投行，但是有媒體過度炒作“PE腐敗”，這給中國投行發(fā)展造成不必要的壓力。她呼吁各界多為中國投行提高競爭力創(chuàng)造積極的氛圍。

陳十游在向與會者發(fā)表談話時，“順便”提到了媒體過度炒作“PE腐敗”的問題，引起大家的會心的笑聲。在回答提問時，她再次表示，媒體過度炒作所謂的“PE腐敗”的會影響國內(nèi)投行在直投業(yè)務上的發(fā)展。現(xiàn)在，外國投行和基金在境外籌集了資金，不用經(jīng)過中國監(jiān)管部門的審核，就可以自行選擇PE項目。而目前國內(nèi)的證券公司開展直投業(yè)務，需要事先取得監(jiān)管部門的許可；媒體把所謂的“PE腐敗”炒熱，就會影響人們對這個業(yè)務領域的判斷，不利于中國證券公司在PE領域展開競爭。

PE英文即Private Equity，在中國通常稱為私募股權(quán)投資。從投資方式看，依國外相關(guān)研究機構(gòu)定義，是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進行的權(quán)益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。 在場的一位資深媒體觀察家對本報記者表示，PE作為風險投資，憑借專業(yè)投資眼光和風險承擔為社會創(chuàng)造價值。如果被投資企業(yè)能夠成功上市，PE自然可以獲得相應回報；但如果上市不順利，投資者就要付出必要的成本，甚至遭遇損失。有多位投行界人士認為，現(xiàn)在選擇項目很難“十拿九穩(wěn)地確認”它一定能夠在三五年內(nèi)成功上市，所以，PE投資的風險是在加大。

陳十游在談到上述情況時，言辭懇切，顯露出對中國本土投行不能與來華的外國投行同等參與PE領域競爭的憂慮。

所謂“PE式腐敗”，是近年國內(nèi)新出現(xiàn)的詞匯。指一些號稱但并非真正PE的投資人士通過各種關(guān)系拿到上市前的投資機會。他們知道監(jiān)管部門已經(jīng)開始要審核，知道上市的時間表，通過各種關(guān)系拿各種各樣的運作拿到上市前這些公司的投資額度，然后把額度加價賣給別人，這其中存在腐敗風險。

像快言快語的陳十游這樣直言“炒作PE腐敗讓我們感到壓力巨大”的投行人士不多，但中國證券公司推進直投業(yè)務相對緩慢卻是一個事實。有人士指出，所謂“PE腐敗讓我歸根結(jié)底是一個法治問題，是監(jiān)管透明問題，是市場化程度問題，而非凡PE必定腐敗。如果過度炒作PE腐敗，必然阻礙中國證券行業(yè)與外國來華機構(gòu)平等地參與PE市場的競爭。

如何既加強監(jiān)管，防范企業(yè)上市過程中的尋租等違法違規(guī)行為，又鼓勵本土證券經(jīng)營機構(gòu)開展直投業(yè)務，不斷提高本土券商的綜合經(jīng)營能力，的確是擺在我們目前的一個重要課題。但愿陳十游女士的呼吁能夠引起業(yè)界足夠的重視。(冀 遠)

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