四大威脅致新股全面破發將至

2010年01月27日 09:01
來源：中國新聞網

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半年線沒有能夠成為多方堅實的防線，昨日上證指數不僅徹底擊穿半年線，更無限接近3000點整數關，最終收于3019.39點，下跌75.02點。作為整數關口，3000點對于市場的心理影響顯而易見。如今3000點已經岌岌可危，那么在連續的下跌中，是哪些因素在威脅市場，后市又將如何影響市場呢？

威脅一

大盤股拖累指數

指數大跌75點，超級大盤股的走弱是其主要因素。統計顯示，下跌的上證50權重股里，遼寧成大跌幅第一，下挫7.16%，S延邊路股東會通過廣發借殼方案令遼寧成大遭遇“見光死”。其次是地產股里的金地與保利地產，尤其是金地下跌了6.22%，保利地產下跌了4.82%。而拖累指數最厲害的卻是石化雙雄。其中中國石化繼上周三大跌4.67%后，昨日再次出現4%以上的下跌。昨日早盤中國石化小幅高開，但開盤后卻單邊放量下挫，午后最大下跌達4.69%，收盤跌幅4.04%。中國石油跌幅不及中國石化，收盤下跌1.79%。僅石化雙雄昨日便拖累指數15.06點。除此外，昨日拖累指數較多的還有中國平安、中國神華、中國國航、中煤能源。統計顯示，昨日影響指數最多的前10只個股，累計拖累指數23.58點。

正是在石化雙雄等大盤股單邊下行引導下，昨日整個大盤在小幅高開后一路向下，盤中沒有出現像樣的反彈。大盤股疲軟，市場猶如失去主心骨，一步步滑向3000點整數關口。

點評

對于大盤股的下跌，部分能找出特殊理由。比如石化雙雄的下挫與國際油價大跌密切相關。隨著國際油價近日大幅下跌至75美元以下，月初媒體預測的國內油價月底漲價一事又變得遙遙無期。但分析人士認為大盤股下跌其實都面臨一個共同的利空，即流動性緊縮預期。“大盤股盤子大，需要更多的資金來推動其上漲，而目前管理層收縮流動性的舉動，讓大盤股上行乏力，漲不動自然就只有跌下來。”國都證券鄧厚林認為。有消息稱，目前國內至少有六家銀行暫停發放新貸款，加上傳聞稱，數家被中國央行實施差別存款準備金率的商業銀行將于周二繳款，使得市場對于流動性收緊的憂慮愈演愈烈。

不過值得關注的是，大盤股陣營實際上也有出現止跌跡象的板塊。最有代表性的是銀行股板塊，在上周市場下跌中，銀行股周線無一下跌。而昨日下跌中，14只銀行股中有7只上漲，寧波銀行、中信銀行漲幅都在2%左右。世基投資分析人士認為，以銀行為代表的金融股已經有止跌跡象，并且在繼續醞釀做多動力，隨時都有可能出現反彈，從而帶領指數走穩。

威脅二

新股漲幅越來越低全面破發即將來臨

昨天，A股市場再迎3只新股的上市。禾欣股份、巨力索具、海寧皮城攜手在中小板掛牌交易。然而，3只中小板個股的首日表現卻讓人大跌眼鏡。截至收盤，3只新股中N禾欣報39.05元，漲25.97%，換手率74.92%，N海寧報21.96元，漲9.80%，換手率57.03%，N巨力報25.98，漲8.25%，換手率55.41%。如此的漲幅不僅創出了IPO重啟以來中小板新股首日的漲幅新低紀錄，且其漲幅已經回落到了個位數。在此之前，中小板個股漲幅即便已經連續回落，但平均漲幅仍在30%左右。而昨日3只新股的漲幅大幅回落，明確宣布新股不敗神話幾近破滅。

不僅新股首日表現差，上市后的表現更差。上周，中國北車和中國化學掀起了新一輪的破發潮。昨日，中國建筑距離發行價也僅有一步之遙。此前，招商證券、光大證券、中國中冶及中國重工等先后破發。如今，破發潮已經不止威脅著大盤股，更向著中小板和創業板這些新股神話的聚集地蔓延。數據顯示，梅泰諾、上海凱寶、福瑞股份、天源迪科、臺基股份、星輝車模這6家創業板公司股價均接近其發行價。星輝車模距離發行價僅有1.29%的距離、臺基股份昨日距離發行價僅有0.30元的距離，上海凱寶昨日也只差0.26元就破發了。新股破發，正以洶涌之勢席卷整個A股市場。

點評

相比政策面、資金面等對市場產生直接的沖擊，新股的影響對于市場的沖擊似乎并不那么明顯，畢竟當前市場還沒有大盤股的發行。但新股對于市場心理的影響卻不可小視，一方面新股發行節奏明顯加速，29日證監會一日之內將對8家公司的IPO申請進行審核。如此前所未見的發行密度，大大超出了市場的預期；另一方面，新股首日漲幅極低，對市場人氣也是一個打擊。但如果以相反的視角來看新股全面破發又可以發現，當這一情形出現時，往往是市場階段性最低迷的時刻，例如2008年9月，中小板全面破發，而市場卻在此后不久開始出現了反彈行情。

威脅三

流動性緊縮利空滿天飛

繼央行上調存款準備金率之后，政策利空預期便愈演愈烈。“1月剩余時間商業銀行將停貸”、“周末央行將加息0.27個百分點”以及“印花稅將改為雙邊征收”等重磅利空接踵而至，市場在流動性緊縮及加息預期這兩大政策利空的陰云下，開始接連下跌。而除了這兩大利空以外，其他消息面的利空更是滿天飛。

昨日，消息面的利空再次突襲A股。“1月信貸猛增至1.45萬億，央行加大調控力度應對信貸預警”；“密度前所未見發審委一天審8家公司 ”；“中行揭中資銀行股再融資序幕，招行交行緊隨其后”；“房貸漸顯收緊趨勢，部分銀行新客戶優惠利率或調整 ”；“國壽平安近兩周減倉逾百億 ”；“中小板公司高管減持成風，本月套現已近7億元”。在流動性緊縮和加息這兩大政策利空尚未兌現的情況下，市場更是對近期政策消息面的風吹草動十分敏感，近期大盤的下挫便證明了這一點。

點評

申銀萬國研究所首席分析師桂浩明認為，理論上講，經濟形勢好，股市當然也不會差。但是，兩者之間不可能保持完全的同步。基于當前收緊流動性等不利預期，對于時下的股市的確不能太樂觀。

另有業內人士表示，資金面上的壓力是近期股市一直低位震蕩徘徊的主要原因，而流動性緊縮使得未來市場資金面將持續“捉襟見肘”。此外，基金在公布完去年四季度的組合和倉位后，其接近滿倉的運作導致后續彈藥不充足，這讓近期市場產生了反向運行；而持續不斷的新股發行也對市場資金面形成了重壓；中行擬發行400億可轉債可能會拉開金融業巨額融資的序幕。這些消息面利空因素也將導致未來市場出現資金供應不足的局面，這也是大盤走強的一大威脅。

威脅四

半年線拐頭趨勢不容樂觀

昨日大盤大跌75點，以一根大陰線繼續向半年線下方回落，所有中短期均線均告失守。短線分時圖來看，60分鐘分時走勢圖上MACD綠色柱狀線再度拉長，DIF與DEA之間的距離再度擴大，顯示趨勢還是依然向下，KDJ指標中J線快速觸底，KDD線已經進入低位。由于盤中MACD指標在股指創新低時出現底背離現象，因此盤中反彈也就隨時可現，但難以改變MACD指標向壞的趨勢。

從日線技術指標上看，MACD綠色柱狀線持續拉長，DIF與DEA之間的距離再擴大，顯示向下的趨勢沒有得到抑制，由于KDJ指標進入低位，反抽隨時可現，但一樣難改向下的趨勢，針對日線的調整依然在進行中。特別是作為牛熊分界線的半年線的失守，而且出現拐頭跡象，使得大盤前期上漲趨勢發生改變。因此，大盤仍有震蕩探底的需求，不排除滬指跌破3000點的可能。

點評

國金證券分析師認為，目前大盤半年線的得失顯得尤為重要。半年線恰好位于三角形整理的下邊緣，目前上升通道暫保持完好，如果半年線被有效跌破，會引發短中期均線向下呈喇叭口發散，后市調整幅度將加大。如果半年線形成有效支撐，大盤將會在3000-3200點之間形成新的平衡，形成有以空間換時間”的最佳格局。

另有分析人士指出，目前必須要注意的是深圳成指同樣的下降通道的下軌已經破位300點即2%多了，而且沒什么反彈發生。那么滬綜指就算在下軌有反彈，也是不能當底部看的。如果反彈沖不破3200點一帶的上軌，再次回落擊破下軌，那么就會演變成鋸齒形調整，底部將至少會到2522點一帶。突破年線以后的大行情，無論如何都是要回抽年線確認行情的，好在現在的年線已經上移至2830點上方了，碰一碰也沒多大的空間了。(劉泰山李龍俊蔡云舟)

(來源：成都日報　)