華生：股指期貨推出有利大盤股定價

2010年01月28日 03:31
來源：證券時報

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證券時報記者 魏曙光

本報訊燕京華僑大學校長、經濟學家華生昨日表示，股指期貨的推出將對國內股市估價結構產生影響，尤其有利大盤股定價。但考慮到國內股市發揮作用方式與海外市場不同，市場各方必須考慮到市場運行中的制約因素。

華生是昨日參加某網絡媒體“一季度投資策略會”時做出上述表示的。他表示，滬深300指數成分股主要是藍籌股，盤子比較大，因此，股指期貨長期運行將對股市估價結構產生影響。隨著市場焦點在該指數上聚集，從長期趨勢看，將非常有利于大盤股定價。

華生認為，中國股指期貨發揮作用的方式會與海外市場有所區別。在海外成熟市場上，一般來說大盤股就是流通量比較大的股票——也是在股指期貨當中權重比較大的股票。而中國市場情況則與其有非常大的背離，這將給中國未來股指期貨運行帶來一些新特點。

對于業界普遍預計股指期貨推出后股市波幅將減少的言論，華生則表示懷疑。他認為，目前已推出股指期貨的國家及地區都擁有比較成熟的證券市場。而發展中國家沒有股指期貨且股市波幅本來就大，有沒有推出股指期貨，這些國家的股市波幅都會比發達國家及地區要大。

華生認為，股指期貨推出會加強機構投資者的力量，中小投資者將逐步適當邊緣化。這也是整個社會結構合理化的表現。從整個社會資源分配看，每個人都炒股票并不一定是最好的配置。

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