上交所下發百只融資融券聯測標的券 范圍大幅縮窄

2010年01月28日 07:51
來源：東方早報

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個人投資者的融資融券門檻基本定在了100萬元、交易經驗18個月以上。 IC 資料

券商：融資融券試點初期不會出現爭搶客戶的情況

早報記者 忻尚倫

本周六,融資融券第三次全網聯測將展開。早報記者獲悉，滬深兩市交易所已向參與測試的諸多機構下發了測試方案，其中上交所給出的測試標的券共有100只。

標的券范圍大幅縮窄

眼下，參加全網聯測的機構拿到的測試方案和前兩次聯測基本一致：模擬2個交易日和2個結算日；交易系統測試內容包括融資買入、融券賣出、買券還券、融資/融券強制平倉等；結算系統測試內容包括融資融券交易清算、融資融券證券化轉、信用證券賬戶開戶等。

同時，上交所已經下發了100只用于聯測的標的券。在2008年進行的前兩次全網聯測中，標的券的范圍達700只左右。

根據證監會1月22日下發的《關于開展證券公司融資融券業務試點工作的指導意見》，兩市交易所篩選融資融券業務標的證券，以及可充抵保證金證券的范圍和名單，并適時公布。

標的券不惟“大”？

早報記者注意到，按滬深交易所2006年發布的《融資融券交易試點實施細則》，融券標的必須具備以下條件：上市交易滿三個月；融資買入標的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元；股東人數不少于4000人；近三個月內日均換手率不低于基準指數日均換手率的20%，日均漲跌幅的平均值與基準指數漲跌幅的平均值的偏離值不超過4個百分點，且波動幅度不超過基準指數波動幅度的500%以上；已完成股改；未被交易所實行特別處理。

參照上述條件，東吳證券金融工程分析師張麗麗分析，近三個月日均換手率不低于基準的20%，將使工商銀行、中國銀行、中國石化等權重股瀕臨落選的邊緣，且標的券的選擇會隨著限售股解禁的情況而發生變化。

業內人士給出的個人看法是，標的券的范圍選擇很重要，“太多的話,在操作中會沒有對手盤;太少的話,融券業務會打不開局面。

一位融資融券業務負責人補充說，“(標的券)范圍確定后，每家券商還要根據自有證券庫來進行出借，因此實際可融的券會更少。

值得注意的是，根據證監會相關部門負責人此前的表述，監管層不愿意在試點階段看到一些標的券被大幅做空，引起股市不穩定。

個人投資者門檻100萬

此外，在客戶準入門檻問題上，證監會近期對重點券商進行了窗口指導。

“之前證監會要求各家試點券商自行設定，因此我們并沒有形成共識，在資金門檻上還是有所差別的。”上述業內人士表示，窗口指導之后，對個人投資者的門檻基本都定在了100萬元、交易經驗18個月以上；機構投資者注冊資本則須在500萬元以上。

他認為，窗口指導是為了在起步初期能平穩推出融資融券業務，防止出現爭搶客戶的局面，“但實際上，試點初期基本都限定在券商自有的‘老客戶’范圍內，肯定是供不應求的”。

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