一對多投資路徑還原 投資手法與公募相差很遠

2010年01月28日 07:30
來源：21世紀經(jīng)濟報道

0人參與0條評論

本報記者 劉建強上海報道

對于日漸壯大的專戶投資者隊伍來講，現(xiàn)在他們最關(guān)心的是，在過去的三個多月中，一對多專戶到底買了什么？

2009年9月底以來的IPO網(wǎng)下配售公告和增發(fā)公告，可以窺其一斑。本報記者根據(jù)WIND資訊的統(tǒng)計顯示，從去年9月底第一只宣布入市運作的“中銀專戶2號資產(chǎn)管理計劃”開始，27只一對多產(chǎn)品，共計參與了5家上市公司的定向增發(fā)，涉及金額為2.23億元，同時參與了10家上市公司的IPO打新，動用資金超過2132萬元。

值得注意的是，在目前已經(jīng)披露的16份上市公司2009年年報中，目前還沒有一對多躋身十大流通股股東之列。

打新成績可觀

在目前統(tǒng)計到的27只產(chǎn)品中， 打新的產(chǎn)品有8只，中銀系成為打新最為兇猛的團隊。

2009年9月底，首次募集規(guī)模近3億元的中銀專戶2號高調(diào)宣布入市運作，這只穩(wěn)健配置型的產(chǎn)品打新毫不手軟。WIND資訊的統(tǒng)計顯示，該產(chǎn)品共計參與了包括皇氏乳業(yè)、合康變頻、理工監(jiān)測、新宙邦、陽普醫(yī)療、永太科技、海峽股份等7家上市公司打新，獲配超過26萬股。

專戶2號只是其中一個。去年10月份開始運作的3號打新股的家數(shù)也為7。此后成立運作的1號、4號、5號也同時出現(xiàn)在這份打新名單上。這也就意味著，中銀基金旗下第一批5只一對多產(chǎn)品全部都參與了打新，共計23次。

此外，只有廣發(fā)基金旗下一只產(chǎn)品和博時基金旗下兩只產(chǎn)品參與打新。廣發(fā)基金集合理財3號分別獲配信立泰、羅萊家紡各1.0269萬股和4.1335萬股。博時招行“金牛一號”和積極配置特定多個客戶集合理財計劃分別獲配奧普光電各1.2633萬股。

截至1月27日，只有廣發(fā)3號參與的信立泰和羅萊家紡過了3個月的限售期，其余產(chǎn)品的打新股份依然鎖定。其中去年9月10日上市的羅萊家紡，2009年12月10日報收40.98元，較發(fā)行價27.16元依然處在大幅盈余狀態(tài)。信立泰3個月解禁期過后的股價的漲幅也超過110%。其余尚在鎖定期的股份也處于浮盈狀態(tài)。

去年10月份，首批一對多產(chǎn)品多數(shù)已經(jīng)募集結(jié)束開始運作。在上海某合資基金公司專戶投資人士看來，彼時市場重拾漲勢，打新中簽率和收益率不斷下滑，把一筆資金長時間鎖定從成本上看并不合適。

供職于上海基金公司的多位專戶投資總監(jiān)此前與本報記者交流時表示，專戶的投資手法與公募相去很遠，選股并且長期持有是目前專戶投資的主流做法。“往往是長期拿住一批核心股票不動”，匯添富基金專戶投資總監(jiān)袁建軍此前在接受本報記者采訪時表示。

19只產(chǎn)品參與定向增發(fā)

雖然從第一只一對多產(chǎn)品入市不足四個月，但各公司之間在投資風(fēng)格和收益上已經(jīng)出現(xiàn)分化。

WIND資訊的統(tǒng)計顯示，雖然被公募基金一對多染指的增發(fā)公司只有5家，但是全部為嘉實、交銀、國泰、富國、工銀瑞信和易方達等大型公司。6家公司旗下的19只一對多產(chǎn)品也隨之曝光。

招商基金旗下瑞泰靈活配置和穩(wěn)健配置4只產(chǎn)品集體搶籌報喜鳥增發(fā)，共計獲配接近7.3萬股，富國基金旗下的三只產(chǎn)品則獲配近40萬股，其中富國基金公司-工行-特定客戶資產(chǎn)管理一只就獲配超過24.32萬股。

1月27日，報喜鳥收報21.19元，較19.96元的增發(fā)價僅增長1.23元，對動輒億元以上的一對多產(chǎn)品來說，這些增發(fā)項目目前的貢獻并不顯著。

交銀施羅德首批5只產(chǎn)品則全部選擇臥龍地產(chǎn)增發(fā)項目。這5只全部從交行渠道發(fā)行的產(chǎn)品獲配接近45萬股。嘉實、工銀瑞信和國泰分享了50余萬股。

截至1月27日，臥龍地產(chǎn)報收15.76元，該公司的增發(fā)價為10.98元，期間漲幅43.53%。這對交銀和國泰等公司一對多產(chǎn)品的業(yè)績貢獻較為可觀。

而市場上的一對多巨頭如匯添富、華夏、海富通基金等，無論是打新還是增發(fā)目前均未現(xiàn)身其中。

熟悉匯添富基金的人士稱，該公司已經(jīng)運作的5只一對多產(chǎn)品一月中旬的股票倉位在90%以上。這也可以解釋匯添富等公司為什么沒有出現(xiàn)在打新和增發(fā)的行列中。

匯添富基金專戶投資總監(jiān)袁建軍表示，市場格局正在發(fā)生重大變化，過去半年的超額收益來自資產(chǎn)配置，而今后自下而上的選股則會成為超額收益的主要來源。

上海某基金公司專戶投資人士稱，各家公司之間一對多產(chǎn)品業(yè)績的分化非常明顯，而且與市場印象中的公募業(yè)績關(guān)聯(lián)并不大。

打印轉(zhuǎn)發(fā)