證監會高層反思IPO

2010年01月29日 06:29
來源：華商報

0人參與0條評論

1月29日，中國證監會將在上海召開“新股發行體制與改革研討會”

據上交所相關人士向《時代周報》透露，本次會議主題是對新股發行改革實行半年以來的成效和有待完善的問題進行專題研討。“主要是針對市場各方對新股詢價等環節中所暴露出來的問題，進行充分研討。”該人士說。“如無意外，新股發行制度的微調新政將在3月份推出。”中國證券業協會一位人士向《時代周報》透露，

一家來自華南的參會券商向《時代周報》透露：“會議結束之后，證監會將出臺新措施，對新股發行改革進行完善，而且，退市制度將首次納入這次討論。

這位券商表示，他的這個說法來自深交所一位負責人：“時間表已經出來了，沒有懸念。

華生向記者表示：“如果新股的發行本身不市場化的話，發行定價的市場化效果就會大打折扣。

董登新則指出，新股的定價市場化實際上還只是一方面，由于證監會多年來習慣大包大攬，股票發行本身還是由行政控制，這將禁錮新股發行體制改革的進一步發展。

董登新認為，應首先從詢價機制方面予以完善。“機構和大資金在網下認購時還沒有風險意識，當然會擠破頭抬價。”董登新說，“如果能讓IPO首日破發成為常態，再大的機構和資金也不會盲目抬價湊熱鬧了。

國泰君安一位人士認為，可先期推行買者和發行人自負后果的機制：“還是以市場的威懾力來進行調控。”如果在詢價環節中發行人和機構投資者所確定的發行價格過高了，就會發不出去，認購的也就少了。“按照證監會的要求，發行人就得重頭再來，那么你上市輔導所花的幾千萬也就打了水漂。”董登新的觀點是，要從詢價機制開始，實行一種倒逼機制，使新股的申購環節和打新變得更加謹慎，機構在彼此博弈的時候也會非常謹慎。

打印轉發