證監(jiān)會主席助理朱從玖：首日漲幅大降是新股發(fā)行改革目標

2010年01月30日 08:34
來源：東方早報

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朱從玖表示，目前新股定價約束力不太充分 IC 資料

證監(jiān)會主席助理朱從玖：首日漲幅大降是新股發(fā)行體制改革目標之一

早報記者 忻尚倫

證監(jiān)會主席助理朱從玖周五在上海舉行的“新股發(fā)行體制改革研討會”上稱，新股上市首日漲幅大幅下降是新股發(fā)行體制改革第一階段的目標之一，其必然會傳導到新股定價環(huán)節(jié)，從而起到抑制過度投機的作用。

前一天中國西電上市首日跌破首次公開募股(IPO)發(fā)行價，成為近3年半以來第一只在上市首日“破發(fā)”的新股(詳見早報昨日A28版)。

對于新股改革后的超募現(xiàn)象，朱從玖表示，在當時啟動IPO改革時就已經(jīng)點明“這是可能發(fā)生的情況”，有積極的一面，比如帶給新股申購者超額收益，但另一方面，也說明詢價機構在行為操守、專業(yè)能力、估值水平上都還需要大幅度的提高。

此外，朱從玖提到，由于小投資者對新股參與度高，每只新股發(fā)行數(shù)量的80%都要給小投資人，這就造成了詢價機構推高股價的基礎。

“(目前的)定價約束力不太充分。”朱從玖說，承銷商的職業(yè)操守和定價能力，以及存量發(fā)行的引入，都是發(fā)行體制改革下一階段可以探討的問題。

在同一場合，深交所總經(jīng)理宋麗萍在敦促承銷商要切實承擔責任的同時也表示，存量發(fā)行這些制度安排“我們認為是應該有的”

所謂存量發(fā)行，即在IPO時，老股東對外公開出售一部分股份。

此外，宋麗萍建議，考慮在詢價制之外，為創(chuàng)業(yè)板、中小板發(fā)行人提供定價發(fā)行等其他IPO機制的自由選擇空間。

宋麗萍還特別提出，要建立對詢價對象信用狀況的評估機制，強化對詢價對象信用的約束。

此外，對于市場盛傳的“證監(jiān)會已暫停新股審批”一說，一位與會的監(jiān)管層人士昨日表示，“從沒停止過新股審批。”他表示，市場化是新股發(fā)行制度改革的既定方向，是不會改變的，“行政化角色將隨著市場的成熟逐漸褪色”