朱民：警惕美國快速加息引發新興市場貨幣危機

2010年01月30日 09:28
來源：中國證券報

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□本報記者郇公弟達沃斯報道

在達沃斯世界經濟論壇2010年會研討會上，中國人民銀行副行長朱民發出警告稱，如果在今年美國快速加息，可能會導致大量美元套息交易資金突然撤出新興市場，可能會引發與1997年亞洲金融危機類似的新興市場貨幣危機。

朱民說：“我們需要密切關注資金流向，這確實是今年經濟領域真正的風險。

自金融危機以來美國大幅降息，當前基本實行零利率政策。這導致投資者從美國借貸巨額低息美元，然后再投資到利率更高的新興市場，從而賺取其中的利差，這便稱作“套息交易”。當前金融市場上套息交易過度活躍，美元也取代日元成為全球主要的套息貨幣。朱民說，美元的套息交易額“要比過去12年來日元套息交易大的多”，這是“當今的重大問題”

朱民警告說，如果美國開始收緊當前的寬松貨幣政策并提高借貸的成本，這些借貸資金將會以最快的速度從新興市場撤出，然后回到美國市場。如果資金撤出的金額和速度足夠快，就可能使新興市場的貨幣面臨崩潰——這正是1997年到1998年金融危機期間發生的狀況。

在1997年之前，國際投資者大量借貸低息日元，然后投資到東南亞經濟體，造成該地區虛假的繁榮。然而當該地區出口大幅下滑時，投機者意識到東南亞貨幣估值過高，開始大肆攻擊泰銖等東南亞貨幣。泰銖第一個被迫放棄與美元的匯率掛鉤而大幅貶值，其他貨幣也難逃厄運。朱民說：“這就是我們從亞洲金融危機得到的教訓，當時大量日元撤回到日本市場，所有人都在關注資金將會流向何方，這是今年真正的風險”

在研討會上，朱民還重申了維護人民幣幣值穩定的重要性，他說：“在當前動蕩的國際市場上，尤其需要保持人民幣匯率的穩定。人民幣匯率穩定，不僅對中國有利，也對世界有利。”