朱民：警惕美國快速加息引發(fā)新興市場(chǎng)貨幣危機(jī)

2010年01月30日 09:28
來源：中國證券報(bào)

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□本報(bào)記者 郇公弟 達(dá)沃斯報(bào)道

在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇2010年會(huì)研討會(huì)上，中國人民銀行副行長朱民發(fā)出警告稱，如果在今年美國快速加息，可能會(huì)導(dǎo)致大量美元套息交易資金突然撤出新興市場(chǎng)，可能會(huì)引發(fā)與1997年亞洲金融危機(jī)類似的新興市場(chǎng)貨幣危機(jī)。

朱民說：“我們需要密切關(guān)注資金流向，這確實(shí)是今年經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域真正的風(fēng)險(xiǎn)。

自金融危機(jī)以來美國大幅降息，當(dāng)前基本實(shí)行零利率政策。這導(dǎo)致投資者從美國借貸巨額低息美元，然后再投資到利率更高的新興市場(chǎng)，從而賺取其中的利差，這便稱作“套息交易”。當(dāng)前金融市場(chǎng)上套息交易過度活躍，美元也取代日元成為全球主要的套息貨幣。朱民說，美元的套息交易額“要比過去12年來日元套息交易大的多”，這是“當(dāng)今的重大問題”

朱民警告說，如果美國開始收緊當(dāng)前的寬松貨幣政策并提高借貸的成本，這些借貸資金將會(huì)以最快的速度從新興市場(chǎng)撤出，然后回到美國市場(chǎng)。如果資金撤出的金額和速度足夠快，就可能使新興市場(chǎng)的貨幣面臨崩潰——這正是1997年到1998年金融危機(jī)期間發(fā)生的狀況。

在1997年之前，國際投資者大量借貸低息日元，然后投資到東南亞經(jīng)濟(jì)體，造成該地區(qū)虛假的繁榮。然而當(dāng)該地區(qū)出口大幅下滑時(shí)，投機(jī)者意識(shí)到東南亞貨幣估值過高，開始大肆攻擊泰銖等東南亞貨幣。泰銖第一個(gè)被迫放棄與美元的匯率掛鉤而大幅貶值，其他貨幣也難逃厄運(yùn)。朱民說：“這就是我們從亞洲金融危機(jī)得到的教訓(xùn)，當(dāng)時(shí)大量日元撤回到日本市場(chǎng)，所有人都在關(guān)注資金將會(huì)流向何方，這是今年真正的風(fēng)險(xiǎn)”

在研討會(huì)上，朱民還重申了維護(hù)人民幣幣值穩(wěn)定的重要性，他說：“在當(dāng)前動(dòng)蕩的國際市場(chǎng)上，尤其需要保持人民幣匯率的穩(wěn)定。人民幣匯率穩(wěn)定，不僅對(duì)中國有利，也對(duì)世界有利。”

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