銀行打新理財產品恐退出市場

2010年02月01日 00:48
來源：北京商報

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商報訊 (記者孟凡霞) 隨著“新股不跌”神話的破滅，銀行打新理財產品也褪去了身上最后一個光環，這個曾經在中國風光無限的理財產品或許很快就會消失在投資者的視野中。

上周四，中國西電上市首日僅7分鐘就跌穿發行價，隨后兩只創業板個股星輝車模、臺基股份以及主板次新股正泰電器也都相繼破發。A股“新股不跌”神話告破。

覆巢之下，焉有完卵。新股破發的出現讓已經成為雞肋的打新理財產品再受重創。“如果說去年6月新股發行制度改革讓打新產品被迫改頭換面，新股破發則很可能讓打新產品無立錐之地。”某國有商業銀行理財經理坦言。

據了解，按照目前的新股發行制度，機構不能同時網上網下收購、單一賬戶設上限等措施削弱了機構網上申購打新的優勢。打新理財產品的收益率嚴重“縮水”。銀行理財產品的發行規模至少在幾千萬元，僅按單個賬戶進行申購，所獲得的收益攤薄到整個理財產品中幾乎可以忽略不計。若實行多賬戶管理，又會涉及到較高的管理成本。隨著預期收益率的下降，打新理財產品的人氣也明顯大不如前。去年推出的幾款打新產品市場反應平平，均沒有重現當年市民前往銀行搶購的盛景。

“現在資金量稍微大點的客戶，都會選擇自己打新股，來咨詢打新產品的人很少，所以我們也不打算推這類產品了。”某股份制銀行的客戶經理告訴記者。據了解，去年僅有工行、交行、東亞等少數幾家銀行推出了十余款打新相關理財產品，而2008年這個數字為125款，相差十余倍。

另據業內人士透露，自去年IPO重啟以來發行的打新理財產品，投資收益率一般在5%-6%左右，而去年所有新股網上打新平均年化收益率為34.2%，銀行打新產品甚至比不上散戶打新的收益。

雖然部分銀行留戀打新產品曾經的風頭而依然沿用“新股申購”字眼，但事實上，多數銀行已對打新理財產品進行了改良，即由過去把投資者的全部資金用于打新股，改為用投資者部分資金打新股，剩余資金投資于其他領域，如債券、信托貸款等。“打新產僅僅成為了一個噱頭。而新股破發的出現，讓打新產品的生存更加舉步維艱。

“我國股市新股市盈率過高已成為一種常態，由于大盤近期處于調整狀態，這批市盈率過高的個股將被市場所排斥，從而走上價值回歸的道路，因此未來可能會有一批股票跌破發行價。”在東興證券北京北四環中路證券營業部市場營銷部經理傅海明看來，A股市場新股破發不可避免將成為一種趨勢。而一旦有新股接二連三地破發，銀行打新理財產品將再度面臨投資本金虧損的風險。

“打新收益率過高實際上是股市發展不健康、新股發行制度不完善、市場投機性過熱的體現。”北京大學金融業研究中心副主任呂隨啟在接受記者采訪時指出，由于目前我國新股發行定價偏高，政策面不明朗，一大批新股將面臨破發風險。一旦新股破發，不僅銀行要承擔一定風險，新股理財產品收益率也將隨之下降，投資者的熱情將受嚴重影響，未來銀行打新理財產品有可能被市場淘汰。

據傅海明分析，由于散戶中簽率較以往明顯提高，有意愿打新的投資者可以選擇個人打新。而追求穩健的投資者則可以選擇那些保本理財產品或者收益穩定債券進行投資。