一對多產品類型開始邁向多樣化

2010年02月01日 01:51
來源：證券時報

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證券時報記者朱景鋒

基金專戶一對多業務自去年9月開閘以來，雖然一度出現產品類型同質化現象，但去年底以來，基金公司陸續推出具有特色的一對多產品。據悉，具有差異化的產品主要分為四類，封基組合、特定風險產品、保本產品及結構化產品。

今年1月上旬，首只帶有保本性質的專戶產品——長盛護本策略資產管理計劃成立，該專戶的首要投資目標是保護本金安全。而去年11月底，國海富蘭克林的“光大—國富互惠1號”獲批，成為首只結構化分級一對多產品。

封基組合投資是首批一對多產品中具有創新力的類型之一。據不完全統計，目前已有南方、國投瑞銀、鵬華和華寶興業4家基金公司成立了6只此類產品，不過這些產品在投資范圍上存在較大差異，南方基金的“南方—招行—靈活配置之封基增強回報1號”規定權益類投資比例為0%-100%，其中封基的投資比例不低于20%，本質還是款靈活配置型產品。而鵬華基金推出的“鵬華鵬誠理財封基精選1號”是徹底的封基組合產品，規定封基投資比例為0%-100%。而國投瑞銀和華寶興業推出的封基投資一對多均有最低持倉限制。國投瑞銀發行兩只此類產品都規定封基配置比例為60%-100%。華寶興業與建行合作的一對多投資封基的比例為50%-100%，投資LOF的比例為0%-50%；與中行合作的封基組合配置封基比例為60%-100%，投資LOF比例為0%-40%。

此外，還出現了股票配置上限低于40%的特定風險和保守配置一對多產品。

“產品設計應追求多元化，目前大部分產品都沒什么特色”，對于目前專戶產品類型同質化較為嚴重的現狀，證監會有關領導在近期舉辦的一個重要會議上這樣表示。基金研究人士表示，隨著股指期貨的推出，基金一對多產品的類型將更加多樣化和個性化，將誕生真正意義上的對沖型一對多產品。

業績出現明顯分化

一對多產品業績出現明顯分化。

數據顯示，廣東一基金公司去年9月末成立的1只靈活配置型產品，截至1月18日，收益已達26.75%。該基金公司去年10月末成立的1只一對多，截至1月18日，收益為12.58%。該公司其他3只產品收益都在3%以上。不過，記者統計發現，截至1月中旬，一款10月份成立的靈活配置型產品單位凈值低于面值。

打新并參與增發

部分一對多產品的投資路徑得以曝光。公告顯示，去年國泰、交銀施羅德等基金公司旗下多只一對多產品參與了臥龍地產的公開增發。而潮宏基的網下配售公告顯示，中銀基金旗下中銀專戶理財2號、3號和4號資產管理計劃分別獲配3.86萬股、2號64萬股和2.44萬股。海峽股份公布網下配售公告顯示，中銀基金也有4只專戶產品參與。(陳致遠)