一年仿真運行　扎實推進籌備工作

2010年02月01日 02:16
來源：中國證券網－上海證券報

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徐匯資料圖⊙記者秦宏 ○編輯衡道慶

“盡管期盼已久的融資融券業務試點未如期展開，但是在漫長的等待中，我們未有絲毫松懈，整個公司已經仿真運行了一年多時間。申銀萬國證券公司副總裁杜平表示，自去年聯網測試后，公司一刻也沒有停止對融資融券業務的籌備，而所有的努力就是期望這項新業務在起步階段就能夠走得穩穩當當。

驗證每個操作細節

2008年12月，在經歷了兩次全行業內部聯網測試后，申銀萬國繼續在公司內部啟動了以真實數據、真實市場環境為基礎的融資融券業務在線仿真運行。

“在這一年時間里，公司先后三次分批安排營業部上線，目前參與仿真運行的營業網點家數，從2008年年底的12家增加到109家。”杜平表示，整個仿真運行包括了從客戶開戶、合同簽訂，到擔保品買賣、融資申請、融券申請、融資買賣，以及賣券還款、買券還券、信用資金賬戶凍結、解凍等幾乎所有融資融券業務操作細節。

一年的仿真運行，使申銀萬國得以反復驗證融資融券業務的實施方案，細化每一步的業務操作流程。杜平介紹，在這個過程中，公司對融資融券業務重要的30個業務環節中112個關鍵點進行了重點評估，并且逐點、逐項落實技術系統對業務設計的支持，先后完成了管理系統四個版本和交易系統三個版本的系統升級和驗證。更為重要的是，仿真運行還對崗位職責、崗位銜接和分離制衡等管理內容進行多方位檢驗。目前，公司已依據運行結果，制訂出每個崗位的操作手冊，清晰界定各崗位間的業務范圍，對重點崗位，如交易盯市、系統保障崗位，還建立日常工作日志管理。

細分客戶群體

如何尋找到合適的目標客戶，無疑是融資融券業務得以順利推行的重要一環。對此，杜平表示，在一年多的仿真運行過程中，就已經根據客戶資產、風險承受力、財務狀況、過往交易等多個方面，細化評估指標，建立了機構和個人的信用評估模型，將客戶分為兩大類，五個等級，并依據每個等級狀況和客戶資產狀況，確定授信上限。

同時，考慮到公司只掌握客戶的過往交易狀況，缺少其社會信用資料，申銀萬國還引入了第三方驗證，即利用銀行征信系統作為客戶信用評估的重要參考。此外，申銀萬國還借鑒其香港公司的運作經驗，要求客戶提供能證明其真實住址的水、電等公用事業賬單，并以電話回訪方式再確認其聯系方式。

除了通過細分客戶外，申銀萬國還對符合融資融券業務條件的客戶進行了三次全面調研和走訪，并且將融資融券投資者教育工作納入公司整體框架內。

杜平表示，目前公司已通過內部衛星電視系統，對符合客戶標準的客戶及擬參與業務的客戶，多次進行融資融券業務知識和風險教育普及。今后還將根據公司獲得業務試點資格前、開展業務試點前、開展業務試點初期、開展業務試點后等四個階段，分步推進投資者教育工作，并在每個階段對不同類型的客戶分別制定了針對性投資者教育計劃。

把風險控制在強制平倉之前

金融行業本身就是經營風險的行業，風險控制能力的水平則是決定其盈利能力的核心。在杜平看來，融資融券的風險控制重點體現在兩個方面，一是在風險控制的前端，一是在其動態運行過程中。

為此，去年公司就依托申萬研究所展開前瞻性研究，依據上市公司基本面、流動性、波動性等關鍵指標建立了標的證券的評價模型。去年下半年，公司的《對融資融券業務標的證券、可充抵保證金證券的實證研究》課題已被中國證券業協會確認為2009年度77項重點科研課題之一，并已順利完成。

在去年一年的仿真運行過程中，融資融券標的證券和可充抵保證金證券的研究成果，也在其中得以運用和檢驗，其標的證券的數量從年初的不足40個擴大至95個。不僅如此，公司還多次模擬設計了極端行情狀況，以驗證其可靠性。

與此同時，公司形成了4大類共30項業務監控指標，全方位監控業務風險點。特別是在動態監控方面，細化盯市報告內容和報告途徑，明確預警類、平倉類、客戶服務類通知的觸發條件，通知內容和發送方式。不僅如此，公司還特地從華爾街招聘人才，專門負責盯市工作。

杜平表示，我們的目標就是力爭將風險控制在強制平倉之前，確保融資融券業務在一開始就能扎實推進。