中央一號文件出臺惠農政策帶來交易性機會

2010年02月01日 11:24
來源：鳳凰網財經

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新世紀以來指導“三農”工作的第7個中央一號文件31日由新華社受權發布。這個題為《中共中央、國務院關于加大統籌城鄉發展力度，進一步夯實農業農村發展基礎的若干意見》的文件推出了一系列含金量高的強農惠農新政策，強力推動資源要素向農村配置是其最大亮點。一號文件全文約12000字，從健全強農惠農政策體系、提高現代農業裝備水平、加快改善農村民生、協調推進城鄉改革、加強農村基層組織建設5個方面，著力推動資源要素向農村配置，促進農業發展方式轉變，努力縮小城鄉公共事業發展差距，增強農業農村發展活力，鞏固黨在農村的執政基礎。

此次“一號文件”最大的亮點在于對“統籌城鄉發展”在農業發展和農村進步中的作用提到了新的高度，在依靠推進“城鎮化”來推進“三農”發展上有了新的認識和新的舉措。文件指出，要把統籌城鄉發展作為全面建設小康社會的根本要求，要積極穩妥的推進城鎮化進程。深化戶籍制度改革，加快落實放寬中小城市、小城鎮特別是縣城和中心鎮落戶條件的政策，促進符合條件的農業轉移人口在城鎮落戶并享有與當地城鎮居民同等的權益，同時，鼓勵有條件的地方把農民工納入城鎮住房保障體系，安排土地利用年度計劃要支持中小城市和小城鎮。我們一直認為，破解中國的農業難題，必須解決兩大問題：土地問題和戶籍問題。通過推進城鎮化，依靠城鎮化的發展吸納農村剩余勞動力，通過戶籍制度改革，讓進城農民獲得與城鎮居民同等的權益，這一系列的舉措，對經濟和社會發展起到的作用將是巨大的，表現在：(一)提高農民收入，破解城鄉收入差距不斷拉大的難題；(二)提高進城農民的科學文化素質，改善其生活醫療條件，促進建設和諧社會與小康社會目標的實現；(三)擴大內需，促進社會經濟增長結構的轉型，破解中國經濟長期增長的結構性難題。我們認為，國家對農業支持思路上由以前的“以工哺農，以城帶鄉”轉向“城鄉統籌”，將是城鎮化”與當三農”發展統籌考慮與規劃，并且加以制度化，這是一次巨大的飛躍。

“穩糧增收”仍是此次“一號文件”重要的內容之一。2010年的“一號文件”延續了前幾年一號文件的精神，“穩糧增增收”仍放在了重要地位。在這方面，今年一號文件的關注點有：(一)在穩定糧食安全，促進農業發展方式轉變部分中，“一號文件”對種子行業支持的論述篇幅前所未有的多。文件提出，切實把農業科技的重點放在良種培育上，加快農業生物育種創新和推廣應用體系建設。繼續實施轉基因生物新品種培育科技重大專項，抓緊開發具有重要應用價值和自主知識產權的功能基因和生物新品種，在科學評估、依法管理基礎上，推進轉基因新品種產業化，推動國內種業加工企業并購和產業整合，引導種子企業與科研單位聯合，抓緊培育有核心競爭力的大型種子企業。從“一號文件”的精神上，我們預期國家會對種業后續推出較多扶持政策，這對種子行業發展將產生很大促進作用。資本市場的種業上市公司均是行業內的龍頭企業，將受益于國家對種業的大力支持。(二)繼續提高四項補貼(種糧補貼、良種補貼、農機具購置補貼、農資綜合補貼)金額，擴大良種補貼范圍(包括將馬鈴薯種子列入良種補貼范圍)等，落實小麥最低收購價政策，繼續提高稻谷最低收購價等。預期到后期即將推出的四項補貼政策、提高稻谷最低收購價政策等也將為農業行業投資帶來利好。

中央財政歷年“三農”投資金額及增速

“一號文件”是近些年農業行業最重量級的政策，綜觀歷史規律，“一號文件”的推出往往能激發資本市場對農業板塊上市公司的投資熱情，出現農業投資上所謂的“一號文件行情”。統計了2004年至今，每年一號文件公布當天及其后一周的走勢，發現有如下特點：

(1)從絕對漲幅上來說，一般“一號文件”的頒布均會對農業板塊上市公司股價有所刺激，使得農業板塊在很大概率上出現正的絕對收益，也就是表現出正的漲幅，2004年到2009年六年間，僅僅只有2005年出現例外；(2)從相對漲幅上來說，盡管近兩年(2008年、2009年)一號文件的頒布當天農業板塊出現了顯著的超越大盤的走勢，但是2005、2007兩年，一號文件當天農業板塊走勢卻落后于大盤，包括從一號文件頒布一周內的走勢來看，農業能顯著超越大盤的命題也是不一定成立的。因此相對于大盤走勢來說，很難保證農業在相對漲幅上超越大盤。

基于以上兩點，銀河證券認為，“一號文件行情”在更大概率上應該是絕對漲幅意義上的行情；(3)從一號文件公布后的一個月走勢對比來看，農業板塊近六年的走勢都非常樂觀，不僅連續六年保持了上漲走勢，而且基本保持了連續大幅超越大盤的狀態。原因主要是一號文件后的一個月內，國家往往會連續出臺包括提高糧食最低收購價、提高四項補貼等惠農政策，召開兩會、或者一系列其他國家層次的農業會議等，這些事件往往都能延續一號文件對農業板塊的刺激，從而引發資金對農業的炒作熱情。這可以稱作“后一號文件行情”。從下圖中的對比來看，“后一號文件行情”。或許比“一號文件行情”更值得期待。

近幾年一號文件公布當天及公布后一周農業板塊與上證綜指走勢對比

投資策略

穩糧保供給，增收惠民生--關注科技型糧食公司

2009年我國糧食總產量預計10616億斤，連續6年增收，首次實現連續3年超萬億。保證糧食產量的穩定是一項戰略性和基礎性任務，在耕地面積無法大幅增加時，穩定糧食產量來自于兩方面，一是提高糧食單產，二是保證種植面積穩定。這就需要依靠科技提高畝產，通過提高農民的種糧積極性，確保耕地不會改作它用。要把握農業科技含量提升的題材，特別是今年底提出的轉基因產品的相關公司。

把擴大農村需求作為拉動內需的關鍵舉措--關注由農村基建帶來的基礎產業發展

2009年中央財政預算安排“三農”支出達7161.4億元，比上年增加1205.9億元，增長20.2%。預計明年將繼續增加“三農”投入，或將上萬億元。2008年底，我國54.3%的農村人口只消費了25.1%的最終居民消費支出，擴大農村需求將成為未來拉動內需的重要方面。農村需求的擴大不僅包括農機具農化肥等涉農產業的發展，還包括農村公共事業、醫療教育、住房電網等基礎設施。還應注意由農村建設帶動的基礎產業發展，以及由穩產增收帶動的農用機械發展。

統籌城鄉發展，推進城鎮化進程--關注民生行業，“家電下鄉”、抗旱水利機械帶來的機會

統籌城鄉發展，推進城鎮化關鍵在于提高農民收入和農村基礎建設。在保證糧食基本收入外，預計明年推進農民多角度多產業就業仍將是增收的關鍵。農村民生建設方面不僅關系城鄉協調發展，也是拉動農村需求的重要方面，同時也呼應了今年“保增長，保民生，保穩定”的發展方針。預計明年農村工作的核心就是改善農村公共事業建設和現代化建設，與電網、醫療衛生、家電下鄉、水利機械相關的行業將會受益。

夯實農業基礎，核心是提高農業綜合生產能力--關注農田水利、機械化、科技種業

夯實農業基礎，核心是提高農業綜合生產能力，尤其是提高糧食綜合生產能力。09年自然災害頻發，干旱籠罩糧食生產，此次工作會議特別強調要抓好農田水利建設，改善灌溉工程，與此相關的節水灌溉行業將獲政策支持。會議還提出要抓好農業機械裝備建設，進一步推動我國農業機械化和農機工業發展。抓好高標準農田建設。抓好農業科技創新和推廣能力建設，切實把加快良種培育、做大做強種業作為戰略舉措來抓。做強良種不僅與穩定糧食產量、農民增收相關，而且也是農業現代化科技化的先鋒，種業公司特別是科技含量較高的登海種業、敦煌種業、豐樂種業明年將受益。