大成基金：受制不確定性因素 2月行情局面復雜

2010年02月01日 17:53
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊中央一號文件出臺，焦點仍然是三農問題，受此刺激，農林牧漁板塊一度有所表現；房地產板塊由于前期跌幅較大，出現了一定的反彈；醫藥生物、餐飲旅游、食品飲料等防御類品種表現仍然較為抗跌。

大成基金認為，市場繼續深跌的動力已經不足，大盤有望形成弱勢平衡。另外，從資金面來看，新年長假會導致新股發行節奏放緩，2月份的擴容壓力并不是很大，而2月限售股解禁壓力較本月明顯減少。總的來看，經歷了緊縮預期沖擊而有所下跌的大盤在2 月份有望獲得相應的估值修復空間。

大成基金指出，進入二月份，行情還是受制于各種因素存在不確定性。宏觀方面，從目前公布的數據來看，“經濟向上”的預期還是未變。中國采購與物流協會公布了1月份PMI指數，數據顯示1月份PMI指數為55.8%，比上月回落0.8%，大成基金認為這是源于季節性因素(過去幾年1月比上年12月平均低1.4%)的正常回落。消費表現強勁，分行業來看，飲料、醫藥、服裝、文教體育等消費行業PMI總指數和新訂單大幅改善。出口也正在穩固復蘇：1月份出口訂單指數從12月份的52.6%上升0.6個百分點至53.2%，上升勢頭明顯。不過，經濟的正面影響中卻夾雜著政策收緊的負面預期，比如，有色、水泥、普通機械PMI均低于50%，部分體現了中央經濟工作會議以來政府緊縮政策的影響。因此，“經濟向上”和新政策向下”的夾縫中多空雙方博弈激烈，尚難立即打破震蕩局面。

另一些不確定性因素包括交易性因素，比方說春節長假效應、市場流動性狀況、股指技術性趨勢等，也包括目前各種傳言難以證實，利好利空公布頻率的不對稱性以及中美摩擦、海外股指波動等可能帶來的干擾。

在市場趨勢尚未明朗的情況下，大成基金認為應謹慎操作，密切關注基本面變化以及與其相關的政策微調。在具體熱點方面，受益中央一號文件的出臺以及“建材下鄉”等政策，大成基金認為短期來看，市場關注的主題還將集中在“三農”和建材類股票上。大成基金指出，從中央一號文件上看，政策涉及的范圍比較廣，重點在于穩定農產品價格，保證最低收購價，整體來看，農業板塊在1季度有望獲得超額收益。而“建材下鄉”新政雖然目前還只是個框架，但被市場寄予厚望，和“家電下鄉”汽車下鄉”一樣，該政策預計將拉動水泥、玻璃等建材的消費，從而有利于該板塊。