一號文件政策支持下鄉題材支撐建材股有望反攻

2010年02月02日 05:20
來源：華西都市報

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日前，中央一號文件公布，其中提出支持“建材下鄉”。受此消息影響，昨日滬指雖大跌1.6%，建材股卻表現不錯，江西水泥漲停，北新建材收盤漲3.90%，海螺水泥漲3.82%。

中金公司認為，“建材下鄉”政策將給整體建材行業帶來利好，短期內行業估值將獲得提升，長期相關企業盈利也將增加。

一號文件政策支持

在1月31日公布的中央一號文件中，明確提出，“抓住當前農村建房快速增長和建筑材料供給充裕的時機，把支持農民建房作為擴大內需的重大舉措，采取有效措施推動建材下鄉，鼓勵有條件的地方通過多種形式支持農民依法依規建設自用住房。加強村鎮規劃，引導農民建設富有地方特點、民族特色、傳統風貌的安全節能環保型住房”

另外，據媒體報道，由中國建材聯合會牽頭組織了規劃院、有關專業協會及中國建材集團提出的《擴大建材下鄉政策及實施建議(初稿)》已上報給工信部，初稿拿出了兩個方案上報。一個方案建議對農戶購買的以水泥、玻璃為代表的基礎材料給予消費金額15%比例的補貼；另一個是對購買新型節能整體房屋的給予20%的補貼。預計春節后行業主管部門就會提交“建材下鄉政政策草案。

建材下鄉空間巨大

去年，受“家電下鄉”汽車下鄉”等政策的影響，家電下汽車在農村的銷售都有很大提升。那么，建材下鄉政策，能否帶動農村的內需空間嗎？

據報道，目前已有相當多的建材企業對于進入農村地區“摩拳擦掌”。黑龍江省一家木業集團的相關負責人透露，以前該公司產品主要以出口為主，現在在國家大力啟動內需的引導下，已經準備今年向國內包括農村地區拓展。

甚至有業內人士估計，“建材下鄉”的需求量將是汽車和摩托車的3倍。

不過，也有持謹慎意見的專家認為，和購買家電不同，購買建材是以農民住房建設需求為基礎，對我國南部中等經濟發展水平的農村來說，建一幢二層小樓至少需要8萬到10萬元。許多農民都無力承擔。所以，如果農民自身沒有住房建設需求，靠建材補貼啟動這部分消費效果十分有限。

產品準入三道門檻

東方證券出具研究報告表示，，據建筑材料流通協會介紹：此次建材下鄉的產品準入制主要設三道門檻，首先產品要達到國家標準，其次是綠色門檻，要求環保達標并配發“綠色建材產品標識”，第三是產能門檻，入圍企業必須具備比較大的產能規模。

其認為，塑鋼型材、石膏板等價格較低的房屋裝修產品將受益最為明顯，這些產品是國家正在重點推廣的節能型建材產品，節能環保，且當前的市場容量還比較小，還處于市場開拓過程中，通過建材下鄉政策支持，市場需求將得到強勁增長。

而水泥和平板玻璃由于企業較多、產品同質性較強，對這些產品進行補貼措施的難度較大。同時水泥和平板玻璃產品市場總量較大，用于農村自建房占比僅10%左右，例如水泥主要用于鐵路公路基建和城市房地

產建設，用于新農村建設的部分也主要用在鄉村公路和田地改造上，用于農村自建房建設的用量很小，政策對需求帶動不明顯。

短期關注小市值股票

中金公司認為，建材行業品種和公司繁多，行業集中度較低，且產品多為短腿產品，選股思路應當是，1)區域：中西部區域、有較大農村市場且地方財力較好的區域拉動效果較為明顯；2)企業規模：區域龍頭且農村市場較大的企業；3)產品：水泥、玻璃、石膏板和塑鋼門窗。

中長期看，具備穩健基本面的龍頭企業值得關注。水泥方面，可關注華新水泥、天山股份、祁連山、海螺水泥等。玻璃方面，可關注南玻A和金晶科技，新型建材方面，可關注北新建材和海螺型材。

短期看，參照家電下鄉和汽車下鄉的經驗，小市值股票將得到市場較大的關注。可關注青松建化、江西水泥、三峽新材、方興科技、雅致股份、北新建材等。

江西水泥，是江西水泥市場龍頭企業，主要市場贛東北、贛南區域的占有率有望達到60%。受益于南方水泥對江西區域的整合，有利于公司盈利能力的提升。成本下降帶來盈利能力的提升。考慮到公司業績彈性較大以及將受益于可能出臺的“建材下鄉”政策，海通證券給予公司“買入”評級，6個月目標價10元。

北新建材，國內最大的新型建材研發、生產、銷售基地，是國內最大的新型建材綜合制造商和系統集成商，是亞洲最大的石膏板產業集團。今年初，北新建材就西三旗基地拆遷一事發布了公告，目標地塊的總面積為67.75萬平方米，中國建筑材料集團(母公司)將獲得30億的補償款，土地使用權歸屬北新建材(集團)和中國建材，該地塊上的廠房、辦公樓等設施為北新建材所擁有，預計北新建材有希望獲得合理補償。招商證券據此給出估值區間21-24.5元，維持“強烈推薦-A”的投資評級。

記者朱雷