胡文偉：股指期貨推出短期可能影響不大

2010年02月02日 19:14
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 2010年2月2日，中國經濟展望高峰論壇在北京大學博雅國際會議中心舉辦，大福證券研究部胡文偉在論壇討論時表示股指期貨的推出，短期不會有太大的影響，但是從中長期來說，我覺得一定會有的，對市場的影響。

胡文偉：我能不能先對兩位老師說的，我想說一下。因為我覺得這個事情對中國資本市場是非常重要的，因為我們不能否認一個現象，所以我們在分析的時候。剛才兩位老師講，首先我覺得退出要下一個定義，什么叫退出，什么叫不退出。其實從12月份開始，其實我們就看到了，因為政府有一系列的政策出臺，然后從政府的層面看，一直是否認改變，那么我們可以回想一下，從中央工作會議到常務會議，后來等等的會議，前面是有一個前提，維持政策的穩定性和持續性。

長盛：但是我們已經看到實際？

胡文偉：這是我后面要說的，但是因為政府希望大家不要理解成，但是我們業內人理解…，因為我們沒有加息，我們中國有自己的特色，我們不會馬上加息，所以大家看到了發央票，甚至于提高存款準備金率，這就是貨幣政策收緊的一個方法。

長盛：我問您一個問題，當我們收緊或者政策在退出的時候，對于資本市場來說，是一個最不確定的，而且最大的利空事情？

胡文偉：因為大部分人認為是收緊，但是也未必像有的人所想的，這很嚴重，所以這是隨市場而變的。

長盛：好，現在我可以問剛才我想問的那個問題，2010年資本市場會有一些游戲規則的改變，會伴隨著一些我們一線沒有見過的工具，股指期貨的推出，融資融券的推出，會對我們產生影響。

楊健：股指期貨的推出。

長盛：融資融券。

胡文偉：我想說的是短期可能影響不是很大，因為我們設計了比較高的門檻，還有很多我覺得是超過外圍市場的一些規定，然后我們的股指期貨的杠桿也沒有，香港的杠桿就差了一倍，這些現象是必須的。短期不會有太大的影響，但是從中長期來說，我覺得一定會有的，對市場的影響。

長盛：您說的是多長，一年以上還是6個月以上？

胡文偉：因為政策先是慢慢慢慢地一個過程，那么為什么這么講？因為金融衍生品大家都知道，它不可能照市場的分析，這個大家也都知道，但是它是不改變市場總體的要求，但是它會改變局部的，但是我覺得它在一定的程度上會影響個別時段和個別股票，我們做過學術上的估值，當然結論有不一樣的，有的變小，有的變大。推出以后的一個股市的，那么大部分是不變的，但是對局部市場一定有影響。