打新悲劇：二重上市破發全體中簽者虧錢

2010年02月03日 04:36
來源：每日經濟新聞

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每經記者崔丹

“我中了1000股，但是開盤我就覺得有點沒對勁，所以打了一個比開盤價稍低的價格賣掉了。幸好早割了，不然后面虧損更大。”一位長期打新的投資者昨日(2月2日)這樣告訴《每日經濟新聞》記者。

這位投資者所說的就是昨日剛登陸A股市場的二重重裝(601268，收盤價8.15元)。二重重裝昨日的開盤價8.50元就是其發行價，同時也是全天最高價，之后一路下滑，最終大跌4.12%，報收8.15元)將所有參與申購的打新族全部扼殺。

打新者“無人生還”

在去年IPO重啟之初，曾是打新族的美好時光，即便是大盤股，首日表現也十分搶眼，四川成渝(601107，收盤價7.51元)、中國建筑(601668，收盤價4.19元)如果按照發行價計算，其首日漲幅分別達到199%、56%。

但好景不長，2009年12月上市的中國北車首日漲幅僅有2%。進入2010年，形勢進一步惡化，申購大盤股能否保本已經成了問題。最近上市中國西電(601179，收盤價7.34元)以8.02元開盤，開盤后最高拉升至8.19元，隨后便一路下跌，最終收于7.79元，比發行價7.90元下跌1.39%。這也使得中國西電成為近三年半來第一只在上市首日便破發的上市公司。而在這之前，該記錄的保持者是2006年上市的中國國航(601111，收盤價10.18元)。

但與前面兩家公司相比，二重重裝的破發更為徹底。即使是首日破發的中國西電和中國國航在盤中都曾一度高于其發行價，而二重重裝則沒有給打新者任何出逃的機會，上市首日的最高價即是發行價，這也意味著參與二重重裝申購的資金全線被套。

研究員：不建議申購大盤股

“近期大盤股連續破發的問題不小，我認為主要是發行制度的問題，目前市場整體估值都在下移，新股以高估值發行顯然不合理。”長城證券策略研究員臘博告訴記者，“我不建議投資者申購大盤股。由于有二重的示范效應，隨后上市的一重、華泰證券首日表現也令人擔憂。

臘博表示，由于流動性在收緊，同時美元升值也導致了資金外流，在目前整個市場缺乏資金的情況下，炒新熱情不會太高。

其實，二重重裝“徹底”破發早在機構的預料之中。公司的網下配售結果顯示，共有130只機構參與了網下申購，參與的基金數量有33只，其中的16只為債券型基金。除工銀瑞信增強收益和富國天利債券型基金打滿6000萬股的頂格申購外，其余的都沒有頂格申購。

新股上市首日破發，這是發行制度改革的悲哀還是一種合理的現象？一位私募人士認為，新股定價其實是一級市場和二級市場之間的博弈。合理的發行制度肯定不應該讓新股上市首日就暴漲，但也不應該是上市就暴跌。

今日又有三只中小板公司上市，分別是高樂股份(002348)、精華制藥(002349)、北京科銳(002350)。由于近期新股上市表現不佳，市場人士認為，三只新股雖然破發無憂，但是上漲空間也不會太大。