市場人氣散淡弱勢格局難改

2010年02月03日 04:31
來源：證券時報

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金百靈投資秦洪

昨日A股市場沖高受阻回落，上證指數盤中嘗試攻擊3000點未果，日K線收出一根上影線較長的小陰線。而從盤面看，有利好兌現的個股紛紛沖高回落，而繼中國西電之后，二重重裝再遇上市首日破發，這些盤面特征均顯示出市場弱勢特征，那么，如此弱勢還將持續多久呢？春節即將來臨，A股市場節前能否改變弱勢格局呢？

資源股難挽狂瀾

從昨日盤面來看，滬深兩市在早盤其實走出了反彈的雛形：一是權重股出現了企穩征兆，尤其是有著業績成長優勢的保險股在早盤明顯有資金介入跡象；二是資源股，尤其是黃金股在早盤一度沖擊漲停板，意味著市場漸漸出現了新興奮點。在此影響下，上證指數一度持續上漲，3000點觸手可及。但可惜的是，由于成交量一直未能有效放大，表明市場追高意愿不足，跟風盤實力不強，結果不僅權重股、資源股等品種沖高受阻，而且上證指數在3000點也遇阻回落。

如此走勢折射出當前市場格局的確發生了極大的變化，那就是市場對經濟增長背景有了不佳的預期。尤其是資源股的回落，折射出兩個信息：一是市場對美元反抽的趨勢依然相對樂觀，也就是說，國際大宗商品期貨價格的反彈只是短暫的，也意味著資源股的反彈是短暫的；二是全球經濟目前面臨著刺激經濟增長政策退出的考驗，而近日公布的中國制造業采購經理指數(PMI)為55.8%，比上月回落0.8個百分點，這一數據也強化了主流資金對經濟增長背景的擔憂，所以不敢加大對資源股的配置力度。因此，資源股在昨日的反彈可能僅僅是對近幾個月來回調的一次盤中反抽，這是典型的熊市心態。如此來看，經過持續調整之后，市場格局出現了新的變化，逢高減磅、盤中反彈等熊市特征有所突出。

新股破發帶來壓力

市場格局的變化不僅僅體現在熊市心態有所增強，還體現在兩個盤面信息中。一是利好兌現后，個股股價往往會出現高開低走的格局，比如說受華泰證券即將IPO信息的刺激，華西村、宏圖高科等品種紛紛高開，但盤中賣壓沉重，出現了沖高受阻回落的K線組合，這強化了市場中的熊市心態。二是新股持續破發，昨日上市的二重重裝在開盤后就迅速下跌，最終收盤價較發行價下跌4.12%，也從一個側面說明了當前A股市場已呈現出人氣散淡的趨勢。

更為重要的是，新股紛紛上市即破發也昭示著A股市場的新股發行漸有與成熟資本市場接軌的趨勢，因為港股等成熟資本市場的新股并非包賺不賠，這將給A股市場的未來發展帶來較為深遠的影響。首先是資金配置心態的影響。以前A股市場一直存在著龐大的申購大軍，這部分資金以申購新股為專業，但隨著新股持續破發以及中小板、創業板新股首日漲幅持續走低等信息的出現，這部分專業申購大軍或將圖謀新的出路，從而使得社會資金出現新的流動格局。其次是會對當前新股發行價產生下拉的效應，進而會使得A股市場存量股票，尤其是次新股的價格重心有下移的牽引力，不利于市場的短線演繹。

由此可見，目前A股市場面臨著市場新格局所帶來的趨勢壓力，一是熊市心態所帶來的不敢追漲的效應，在此背景下，多頭資金就不愿意輕易拉升股價，市場的活力會持續下降。二是新股發行價格重心的下移會使得創業板、中小板成為大盤新的調整壓力源泉，導致市場的調整周期延長。

春播預期猶存

當然，上述分析僅僅是針對近幾個交易日的走勢。而從歷史走勢來看，每年的春節后行情會相對活躍，至少個股行情會趨于活躍。目前離春節的時間越來越近，有分析師認為大盤在近期的震蕩回落是為春節后的活躍行情夯實基礎，因此，建議投資者利用目前的調整進行春播。在操作中，建議投資者可跟蹤質地扎實且成長性預期相對樂觀的品種，比如說回天膠業、積成電子、東方園林、信立泰、煙臺冰輪、雙鶴藥業等個股明顯有資金關注。