新股連遭破發機構資金縮水超27億元

2010年02月04日 13:52
來源：經濟觀察網作者：廖穎

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經濟觀察網記者廖穎連日來，新股發行成為了市場最大熱點。新股愈演愈烈的破發潮，以及兩大交易所召開的新股發行制度改革研討會都成為了關注焦點。截至2月3日，IPO重啟后共有14只新股破發，機構資金在破發的新股中已縮水超27億元。

自去年9月重啟IPO以來，上市新股已達到163只。截至2月3日收盤，已經有14只新股破發，其中，既有中國中冶、中國西電等大盤股，也有巨力索具、高樂股份等中小板股票，發行市盈率居高不下的創業板股票更是難以幸免，如星輝車模、臺基股份等。

據統計，通過網下申購14只破發新股的機構合計達2061家次。如按2月3日收盤價計算，14家上市公司已令網下申購的機構虧損超過27億元。讓這些機構們難受的是，14只股票中，只有中國中冶已經超過限售期。

不過中國中冶也沒讓機構解套。2009年12月23日，機構網下申購的12.37億股中國中冶解禁，當天開盤其股價已跌至5.2元。此后，只有為數不多的幾個交易日，其股價在盤中一度超越5.42元的首發價，收盤均跌回到發行價以下。

由此可見，參與中國中冶網下申購的363家機構，多半是虧損。值得關注的是，主板的中國建筑、中國北車、中國重工，中小板的人人樂、新朋股份，創業板的上海凱寶、福瑞股份等新股、次新股則依舊在“破發”邊緣徘徊，因此，機構，打新”浮虧有進一步擴大的趨勢。

面對頻頻“破發”，基金估計是目前最失望的投資者之一，因為之前一直是市場打新的“主力”，不過現在已經是被“套牢”其中。

以高樂股份為例，其上市公告顯示，23只基金參與網下配售，其中華夏成長、華夏平穩增長、華夏藍籌核心、華夏債券、華夏回報、華夏希望債券、華夏回報二號、華夏優勢增長等華夏系基金較為搶眼，此外長富國天利、華寶興業多策略、工銀瑞信增強收益、交銀施羅德增利、工銀瑞信信用添利、華安穩定收益、華安強化收益等也赫然在列。

同樣，在二重重裝中，共計34只基金位居投資者席位，其中大成價值增長、大成創新成長、大成藍籌穩健、易方達策略成長、基金科瑞、易方達積極成長、易方達策略成長二號、富國天利、工銀瑞信信用添利、工銀瑞信增強收益同期持股量較多。

此外，在參與中國西電申購的154家機構中，基金占據了其中45個席位。這樣，粗略算下來，大約近100只基金被上述三股“套牢”。

業內人士指出，網下申購的機構們賬面虧損，實乃詢價機構自食其果。不過，在經歷多次破發“教訓”后，分析人士表示，這會使機構在未來的詢價過程當中變得謹慎，新股詢價預期也會往下。

在新股不斷破發之際，證監會可能暫停新股審批的傳聞也不斷傳出。有數據顯示，在過去近20年中，監管層曾7次暫停IPO，每次暫停幾乎都在市場回調20%-30%之后。

此外，數據還顯示，在7次暫停IPO首日，市場上股票的破發比例大都接近或超過20%，同時市場整體市盈率也在1個月內大幅降低。通過對比歷年IPO暫停情況后可以發現，當前市場的跌幅以及破發比例還不足以讓監管層暫停IPO。

有資深業內人士表示，“即使管理層有暫停新股發行的意愿，也不會直接表態說'暫停’，只會通過減緩新股和再融資審核的節奏，進行節奏微調，應該不會貿然暫停。畢竟增量上的適度控制會適量減少股票供給，緩和需求。”

而事實上，近期新股發行的節奏也確實太快，有數據顯示，今年1月份滬深兩市已有35只新股發行，數量與去年12月持平，再次創下了A股史上的最高紀錄。而本周又有12只新股發行。

截至昨日 14 只破發個股盈虧情況一覽

證券代碼證券簡稱發行時參購機購數(家)網下有效認購股數總量(萬股)與發行價相比盈虧(億元)

601618 中國中冶 363 123365 6.168265

600999 招商證券214 7170 1.054124373

601989 中國重工 208 79800 1.8354