融資融券九大知識點問答

2010年02月08日 02:00
來源：證券時報

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[基礎篇]

1、什么是融資融券？

答：融資融券又稱信用交易，是指具有融資融券業務資格的證券公司向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔保物的經營活動。與現有證券現貨交易模式比較，投資者可以通過向證券公司融資融券，擴大交易籌碼，具有一定的財務杠桿效應。

2、融券交易與賣空交易有什么區別？

答：融券交易與賣空交易是有區別的，“融券交易與并不等于“賣空交易是有我國目前尚未建立一些境外市場上存在的賣空交易機制。

一些國外市場上存在的“賣空”機制，是指投資者若預期未來證券價格將會下跌，那么在手中沒有證券的情況下，首先進行賣出交易，然后再借入相關證券。而我國即將推出的業務試點中的融券交易，則要求投資者先借入股票再賣出，賣出的前提條件是投資者證券賬戶中要有真實股票，不得先賣空，再借入相關證券。

3、哪些投資者可以參與融資融券交易？

答：根據中國證監會《證券公司融資融券試點管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)的規定，投資者參與融資融券交易前，證券公司應當了解該投資者的身份、財產與收入狀況、證券投資經驗和風險偏好等內容。對于不滿足證券公司征信要求、在該公司從事證券交易不足半年、交易結算資金未納入第三方存管、證券投資經驗不足、缺乏風險承擔能力或者有重大違約記錄的投資者，以及證券公司的股東、關聯人，證券公司不得向其融資、融券試點管理辦法

[交易篇]

4、投資者開展融資融券交易前需辦理哪些手續？

答：向證券公司融資、融券前，應當按照《管理辦法》等有關規定與證券公司簽訂融資融券合同以及融資融券交易風險揭示書，并委托證券公司開立信用證券賬戶，向證券公司指定的商業銀行開立信用資金賬戶。

5、投資者如何了結融資交易？

答：在融資買入證券后，可以通過直接還款或賣券還款的方式償還融入資金。以直接還款方式償還融入資金的，按照與證券公司之間的約定辦理；以賣券還款償還融入資金的，通過其信用證券賬戶委托證券公司賣出證券，結算時賣出證券所得資金直接劃轉至證券公司融資專用賬戶。

6、投資者如何了結融券交易？

答：在融券賣出后，可以通過直接還券或買券還券的方式償還融入證券。以直接還券方式償還融入證券的，按照與證券公司之間約定，以及交易所指定登記結算機構的有關規定辦理；以買券還券償還融入證券的，通過其信用證券賬戶委托證券公司買入證券，結算時登記結算機構直接將買入的證券劃轉至證券公司融券專用證券賬戶。

[風險篇]

7、同普通證券交易相比，融資融券交易有哪些特有風險？

答：與普通證券交易相比，融資融券交易存在著特有的風險，如證券公司是否具有開展融資融券業務資格的風險、授信額度足額使用的不確定性風險、證券投資虧損放大風險、被強制平倉的風險、交易成本增加的風險、標的證券范圍調整、暫停交易或終止上市風險等。

8、投資者在融資融券業務中為什么會存在虧損放大的風險？

答：以融資購入某只證券后，如果該證券的價格沒有像預期的那樣上漲，而是下跌，則既要承擔證券下跌而產生的投資損失，還要承擔融資的利息成本，將會加大的總體損失。