一對多頂部出逃專戶凈值頗抗跌

2010年02月08日 02:00
來源：證券時報作者：張哲

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證券時報記者張哲

本報訊去年9月正式入市的基金一對多專戶，在近期市場大跌中遭受了一次不小的考驗。不過，從權威渠道獲悉的11只一對多業績來看，一對多顯得頗為抗跌。

減倉迅速神勇逃頂

數據顯示，1月22日至1月29日期間滬深300指數跌幅達4.81%，主動股票型基金平均跌幅為3%，跌幅最大的基金虧損為5.44%，明星基金華夏大盤跌了4.38%；同期混合基金平均跌幅為2.74%，跌幅最大的基金虧損4.8%；而記者從銀行渠道了解到，11只一對多平均跌幅為1.59%，跟公募基金相比，一對多抗跌能力突出。不過值得一提的是，盡管一對多整體抗跌，但業績分化也很明顯，有的產品凈值逆市保持正增長，有的產品跌幅超過了5%。

不過，國泰基金人士認為，一對多專戶的投資行為并不能完全代表專戶基金經理的看法，業績也不能完全說明專戶經理的水平，因為業績表現可能跟專戶產品設計有關。據了解，國泰基金與中金合作的 “隆金靈活配置”就屬此類，前不久，該產品成為一對多誕生以來首只進行分紅的產品。好買基金研究中心曾令華對此表示認同，“一對多都是做絕對收益的，反映在投資上就是‘喝口湯’就跑，盡管可能錯失后面‘吃肉’的收益，但能有效地規避風險。

專戶操作路徑類似

記者了解到，在此前幾次市場震蕩中，不少一對多專戶均沒有實施大幅度的減倉，而此次大幅度減倉的隊伍加大了，不少一對多投資經理的態度從原來的謹慎樂觀轉為悲觀。上海一家基金公司一對多專戶前期業績表現不錯，該公司專戶投資經理對政府提前退出帶來的短期影響表示擔憂，但長期來看還是樂觀為主，并沒有進行大幅度減倉，因此跌幅較大，一度虧損超過10%。

盡管對后市看法出現一些分歧，一對多在投資路徑上卻不謀而合。去年11月份，臥龍地產公開增發的網下配售名單公布后，讓“潛伏”水下的9只一對多露出“冰山一角”。另外，新股IPO打新中簽名單中也頻繁出現一對多身影。除了有效利用資金把握住這些確定性收益外，不少一對多還把觸角伸到成長性更高的中小企業板、甚至創業板上。某只一對多此前重倉了一只百元以上的農業類股票，該股上市至今股價曾一度漲幅超過50%。而有的專戶則避公募基金熱門，投資了一些冷門股。