交易所停念創業板緊箍咒高估值下基金仍意興闌珊

2010年02月10日 02:32
來源：第一財經日報作者：朱李

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朱李

基金對創業板的“禁投令”確已松動，目前擺在基金與創業板之間的障礙就只剩下估值了。鑒于目前A股仍存有較多不確定性，多位基金經理表示除非具有很高的成長性，不然他們仍不愿以當下的價格買入創業板股票。

松綁“四部曲”

《第一財經日報》記者在采訪中了解到，基金投資創業板的有關窗口指導如今已明顯放松，各基金公司主要根據自己對風險的判斷來決定是否投資創業板股票。

去年10月底創業板開市之前，基金公司和券商營業部均曾接到深交所的窗口指導，被要求在創業板公司開市首日不參與交易，以防止創業板遭到爆炒。

大約在一個月前，交易所方面進行了第二次窗口指導，希望基金和各券商營業部在創業板股票上市首日不要買入。這時，各基金公司響應窗口指導，依然將創業板列入雷區。一位基金經理告訴本報：“交易所跟大家都打過招呼要求首日不買。對我們來說，索性徹底不要碰創業板。何苦呢？這些股票的盤子又不大，即使買也買不到多少。”該基金經理舉例說，“比如基金普遍感興趣的神州泰岳，這段時間雖然沒怎么跌，但也沒怎么漲”。因此他對于不能染指創業板并未感到多少遺憾。

不過大約兩周前，交易所的原則有所松動，窗口指導的內容變為除吉峰農機(300022.SZ)等四只股票外，其余創業板股票的買賣基金都可以參與。業內人士分析，之所以會有吉峰農機等四只股票仍被禁買，原因可能在于這些個股漲幅過高，炒作氣氛濃重。

而據基金經理透露，就在最近，連吉峰農機等四只股票的禁買令也被撤銷?！案杏X交易所的窗口指導放松了，創業板的股票現在都在可買的范圍內。”一位基金經理說。

仍嫌估值貴

不過，“禁投令”的消失不表示基金馬上就會殺入創業板。雖然已有基金開始買入創業板股票，但同時亦有相當一部分基金覺得創業板仍估值偏高，難以下手。

昨日一位基金經理在被問及是否會介入創業板股票時向本報表示，“目前創業板股票還是太貴?！痹摶鸾浝碚J為，從創業板公司的市凈率、市銷率、凈利潤增長率等指標來看，這些公司的成長性仍不足以支持其當下的估值。以支持其當下探路者(300005.SZ)為例，該股三季度凈利潤為2500萬元左右，預計全年凈利潤在3200萬元左右；假設它2010年凈利潤增長60%，以其目前25.8億元的市值，其市盈率仍然高達50倍。

這位基金經理表示：“對于創業板的公司，我們很認同它們的基本面，但是從成長與估值的角度來看，總感覺它們還沒跌透。

而另外一家公司的基金經理也表示，創業板股票目前應該可以進入基金的股票池了，但是他仍認為這些股票普遍偏貴，其中僅個別股票可以進入觀察期。“除非這些股票具有很高的、明確的成長性，不然這種中小盤的股票對于基金來說只相當于塞牙縫”

業內人士分析，投資創業板的股票可能對一些資產規模在兩三億以下的迷你基金更具吸引力。