交易所停念創(chuàng)業(yè)板緊箍咒 高估值下基金仍意興闌珊

2010年02月10日 02:32
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：朱李

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朱李

基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板的“禁投令”確已松動(dòng)，目前擺在基金與創(chuàng)業(yè)板之間的障礙就只剩下估值了。鑒于目前A股仍存有較多不確定性，多位基金經(jīng)理表示除非具有很高的成長(zhǎng)性，不然他們?nèi)圆辉敢援?dāng)下的價(jià)格買入創(chuàng)業(yè)板股票。

松綁“四部曲”

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者在采訪中了解到，基金投資創(chuàng)業(yè)板的有關(guān)窗口指導(dǎo)如今已明顯放松，各基金公司主要根據(jù)自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷來(lái)決定是否投資創(chuàng)業(yè)板股票。

去年10月底創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市之前，基金公司和券商營(yíng)業(yè)部均曾接到深交所的窗口指導(dǎo)，被要求在創(chuàng)業(yè)板公司開(kāi)市首日不參與交易，以防止創(chuàng)業(yè)板遭到爆炒。

大約在一個(gè)月前，交易所方面進(jìn)行了第二次窗口指導(dǎo)，希望基金和各券商營(yíng)業(yè)部在創(chuàng)業(yè)板股票上市首日不要買入。這時(shí)，各基金公司響應(yīng)窗口指導(dǎo)，依然將創(chuàng)業(yè)板列入雷區(qū)。一位基金經(jīng)理告訴本報(bào)：“交易所跟大家都打過(guò)招呼要求首日不買。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，索性徹底不要碰創(chuàng)業(yè)板。何苦呢？這些股票的盤子又不大，即使買也買不到多少。”該基金經(jīng)理舉例說(shuō)，“比如基金普遍感興趣的神州泰岳，這段時(shí)間雖然沒(méi)怎么跌，但也沒(méi)怎么漲”。因此他對(duì)于不能染指創(chuàng)業(yè)板并未感到多少遺憾。

不過(guò)大約兩周前，交易所的原則有所松動(dòng)，窗口指導(dǎo)的內(nèi)容變?yōu)槌?a href="http://www.qianchuanzi.net/app/hq/stock/sz300022/" target="_blank" title="吉峰農(nóng)機(jī) 300022">吉峰農(nóng)機(jī)(300022.SZ)等四只股票外，其余創(chuàng)業(yè)板股票的買賣基金都可以參與。業(yè)內(nèi)人士分析，之所以會(huì)有吉峰農(nóng)機(jī)等四只股票仍被禁買，原因可能在于這些個(gè)股漲幅過(guò)高，炒作氣氛濃重。

而據(jù)基金經(jīng)理透露，就在最近，連吉峰農(nóng)機(jī)等四只股票的禁買令也被撤銷。“感覺(jué)交易所的窗口指導(dǎo)放松了，創(chuàng)業(yè)板的股票現(xiàn)在都在可買的范圍內(nèi)。”一位基金經(jīng)理說(shuō)。

仍嫌估值貴

不過(guò)，“禁投令”的消失不表示基金馬上就會(huì)殺入創(chuàng)業(yè)板。雖然已有基金開(kāi)始買入創(chuàng)業(yè)板股票，但同時(shí)亦有相當(dāng)一部分基金覺(jué)得創(chuàng)業(yè)板仍估值偏高，難以下手。

昨日一位基金經(jīng)理在被問(wèn)及是否會(huì)介入創(chuàng)業(yè)板股票時(shí)向本報(bào)表示，“目前創(chuàng)業(yè)板股票還是太貴。”該基金經(jīng)理認(rèn)為，從創(chuàng)業(yè)板公司的市凈率、市銷率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)來(lái)看，這些公司的成長(zhǎng)性仍不足以支持其當(dāng)下的估值。以支持其當(dāng)下探路者(300005.SZ)為例，該股三季度凈利潤(rùn)為2500萬(wàn)元左右，預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)在3200萬(wàn)元左右；假設(shè)它2010年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)60%，以其目前25.8億元的市值，其市盈率仍然高達(dá)50倍。

這位基金經(jīng)理表示：“對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的公司，我們很認(rèn)同它們的基本面，但是從成長(zhǎng)與估值的角度來(lái)看，總感覺(jué)它們還沒(méi)跌透。

而另外一家公司的基金經(jīng)理也表示，創(chuàng)業(yè)板股票目前應(yīng)該可以進(jìn)入基金的股票池了，但是他仍認(rèn)為這些股票普遍偏貴，其中僅個(gè)別股票可以進(jìn)入觀察期。“除非這些股票具有很高的、明確的成長(zhǎng)性，不然這種中小盤的股票對(duì)于基金來(lái)說(shuō)只相當(dāng)于塞牙縫”

業(yè)內(nèi)人士分析，投資創(chuàng)業(yè)板的股票可能對(duì)一些資產(chǎn)規(guī)模在兩三億以下的迷你基金更具吸引力。

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