中國一重破發套牢眾基金

2010年02月10日 04:07
來源：新快報作者：強燕

0人參與0條評論

機構共浮虧1.8億，其中債基浮虧超過4000萬，打新流動性風險凸顯

新快報訊 (記者強燕實習生劉格花)昨日，創出近期中簽率新高的中國一重掛牌上市，與之前上市的兩只大盤股二重重裝、中國西電一樣，中國一重上市首日即破發，收盤報5.52元，跌3.16%。那些因中簽率偏高而超比例持有中國一重的債券型基金(下稱債基)昨日浮虧超過4000萬元。

中國一重本次發行總量為20億股，其中，網下發行10億股，占本次發行數量的50%。按此計算，包括平安系和債券型基金在內，所有持有網下配售股份的機構共浮虧1.8億元。

更重要的是，新股頻繁破發已經對參與網下申購的債基的流動性帶來不小壓力。據悉，已有基金公司針對近期新股頻繁破發的情況采取措施，禁止債基再進行網下打新,并盡可能調整股票持倉，以避免在應對贖回時出現風險。

多只債基持倉“被超限”

近期市場低迷，多只新股上市首日即破發，令投資者特別是機構投資者參與網下打新股的熱情明顯降溫。因認購不踴躍，昨日上市的中國一重網下配售比例創出了有紀錄以來的第二高，為26%。公告顯示，共有115個配售對象參與了中國一重的初步詢價報價，其中提供了有效報價的87個配售對象全部參與了網下申購，但因38個配售對象的申購價格低于發行價5.70元，最后實際參與網下申購并獲得配售的只有49個機構賬戶。

“配售比例高到遠遠超出我們的預期，以至于出現了所謂的‘爆倉’。”一位不愿意透露姓名的基金公司人士表示。

按規定，基金管理人運用基金財產進行證券投資時，一只基金持有一家上市公司的股票市值不得超過基金資產凈值的10%；對債基，還有股票配置不得超過基金資產20%的規定。

上述基金公司人士表示，由于公司旗下的債基之前也有一些股票倉位，申購中國一重后，對單只股票的持倉超越監管規定的上限，整體持倉也逼近債基持股上限。而根據去年底的債基規模測算，分析人士表示，至少有四只債基在股票配置或單只股票持倉方面突破了有關規定，即“爆倉”

廣州證券基金研究員王麗萍表示，出現這種超限情況，基金管理人應當在10個交易日內進行調整。不過，如果是在中國一重上的持倉突破基金資產的10%，就沒辦法調整，因為網下申購的要3個月后才上市交易。而如果其間出現了較大贖回，相關債基就會有較大的流動性壓力，除非有主動申購來沖淡影響。

基金公司開始禁網下打新

昨日與中國一重同時上市的還有三只中小板股票，除了科冕木業上漲45.58%外，另兩只表現都不如人意，興民鋼圈僅上漲0.69%，浩寧達則下跌3.32%。之前在中小板上市的高樂股份也是上市首日就破發。

據統計，目前已經有10多只個股破發。而破發效應擴散，令投資者打新股越發謹慎，中簽率也會相應提高。據悉，為避免中簽過高帶來的風險，有基金公司開始限制甚至禁止旗下債基參與新股的網下配售。

“我們將擇優打新股，盡量參與網上發行，雖然中簽率可能會低一些，但上市首日就可以變現，而網下配售的話，不得不持有3個月，對基金資產的流動性影響很大。”深圳一基金公司固定收益部的人士告訴記者。

據了解，一些并沒有“爆倉”風險的基金也開始意識到，在當前市場低迷、新股發行市盈率偏高的情況下，逢新必打可能會對基金業績造成傷害。“去年10月份打新股的收益還不錯，但后來收益下降厲害，在首批創業板公司上我們就有賺有賠。”前述不愿意透露姓名的基金公司人士表示。

今年2月以來，隨著更多新股陸續跌破發行價，一些債券基金的收益下降明顯。據銀河數據顯示，截至2月5日，在過去一周，債券基金平均收益為-0.21%，而一些債券基金收益下跌幅度遠遠大于平均水平。

部分參與網下申購中國一重的債基

基金名稱申購額(萬元)獲配股份(股)浮虧(萬元)去年底股票占比(%)