打新神話破滅 凸顯純債基金優(yōu)勢(shì)

2010年02月11日 04:46
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng)

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受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性和國(guó)內(nèi)逐步收緊流動(dòng)性的影響，一些投資者期盼的跨年度行情不但落空，1月份滬深股市反而掉頭向下。隨著市場(chǎng)的走弱和不確定性的增加，低風(fēng)險(xiǎn)的債券型基金再入基民的視野。債券型基金新年以來(lái)整體獲得正收益，與偏股型基金形成鮮明對(duì)比，“蹺蹺板”效應(yīng)再次顯現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)顯示，2010年以來(lái)在127只債券型基金中，47只基金同期出現(xiàn)正收益，上投純債等表現(xiàn)突出。

然而同樣是債基，在操作方式上也有較大的區(qū)別，許多債基頻頻利用“打新”紅利來(lái)提升業(yè)績(jī)，但隨著破發(fā)股不斷增多，“新股不敗”成為歷史。新股失去賺錢效應(yīng)導(dǎo)致中國(guó)一重中簽率超預(yù)期的情況，更是讓不少參與配售的債券基金措手不及，出現(xiàn)了持股比例被動(dòng)超標(biāo)的現(xiàn)象，對(duì)于這些持有配售股鎖定期3個(gè)月的基金而言，成為不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

“打新”神話的破滅，對(duì)基民最直接的影響就是債券基金的收益將會(huì)受到影響，因?yàn)椤按蛐隆彪y再成為債券基金提高收益的主要手段。針對(duì)這一變化，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為純債基金將受到市場(chǎng)歡迎，純債基金持倉(cāng)偏重于信用債，而信用類債券有望成為提高收益的重要投資品種。國(guó)金證券研究中心張劍輝認(rèn)為可關(guān)注上投純債、嘉實(shí)超短債等純債券型基金。(李良)

李良

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