PPI上漲4.3% 上下游現“剪刀差”

2010年02月12日 01:05
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙記者吳婷秦菲菲張牡霞

○編輯阮奇

國家統計局11日公布的數據顯示，1月份，工業品出廠價格同比上漲4.3%，原材料、燃料、動力購進價格上漲8.0%。

專家指出，與CPI低于預期相比，PPI和購進價格指數卻呈現快速上漲的態勢，物價上下游剪刀差”拉大。

真實需求將繼續恢復

具體來看，1月份，工業品出廠價格同比上漲4.3%，原材料、燃料、動力購進價格上漲8.0%。在工業品出廠價格中，生產資料出廠價格同比上漲5.5%。其中，采掘工業上漲31.4%，原料工業上漲8.6%，加工工業上漲0.8%。

“工業品出廠價格4.3%的同比漲幅已經處于較高水平。中信建投首席宏觀分析師魏鳳春對記者表示，我國目前處在庫存高峰，以及真實需求逐步恢復和流動性的釋放是PPI高企的原因，而未來幾個月，真實需求還將隨著經濟的企穩進一步擴張，隨著世界經濟形勢的好轉，外部需求也會進一步好轉，大宗原材料、資源產品提價，以及未來糧食價格的波動，都有可能造成價格的進一步上行。

企業未來盈利狀況改善

興業銀行資深經濟學家魯政委認為，雖然1月份PPI快速上漲，但向下游傳導的壓力并不大。“從上游到下游”的傳導觀念，只適用于壟斷情況下或供不應求情況下的市場價格運行機制；在當前供過于求狀況下的價格運行中，其實應該是“從下游到上游”的波及。也就是說，只有下游具有提價的能力和空間，上游價格才能夠最終傳導過來。

“‘物價上下游剪刀差’，預示工業企業盈利前景改善。”魯政委說，根據我們的經驗，企業利潤往往與工業生產態勢同方向變化，這就意味著，物價上下游之間剪刀差的存在，常常并不像通常人們所理解的那樣，會令企業盈利前景更加困難，反倒是意味著企業未來盈利狀況的改善。

至于PPI在接下去的兩個月將呈現何種態勢，中國科學院預測科學研究中心學術委員會副主任陳錫康指出，今年第一季PPI可能達到5%左右，這與去年同期基數較低有關。去年一季度，由于金融危機的影響，產品和服務價格均處于低位，如去年第一季度國際石油原油平均價格41.41.美元/桶，現在原油價格已經到了70美元/桶以上。

從全年來看，PPI的走勢也將相對平穩。中科院日前發布報告預測，今年PPI同比增長5.22%左右。陳錫康指出，由于我國食品供應充足，國家糧食儲備非常充裕，我們國家絕大部分行業都存在產能過剩的現象，全年 PPI會低于6%，分時間段看，上半年PPI和CPI上漲得比較快，但下半年物價比較平穩。