IB業(yè)務：金融體制改革先鋒

2010年02月12日 01:58
來源：證券時報作者：唐凌

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平安期貨唐凌

IB業(yè)務對于很多投資者而言感覺陌生，但如果我們換個名字稱呼它——中介，大家就會覺得熟悉了。投資者是買方，期貨公司是賣方，證券公司就是中介。

IB制度起源于美國，目前在金融期貨交易發(fā)達的國家和地區(qū)(美國、英國、韓國、我國臺灣地區(qū)等)得到普遍推廣，并取得了成功。

中介的概念十分清楚，投資者也都明白。因為不僅僅在金融市場，其他的買賣交易行為中中介其實也都存在，可為何國內即將推出的期貨中介業(yè)務，監(jiān)管部門是慎之又慎呢？近期出臺和發(fā)布的一系列制度和條例，要求期貨公司制度齊全、風控嚴謹；證券公司人員齊全、資質合格、流程清晰、辦法明確；投資者資信達標、經驗豐富、水平專業(yè)等等。因為不對于金融市場發(fā)展尚未成熟的中國而言，跨公司、跨行業(yè)的混合交叉業(yè)務模式，確實是新生物。金融行業(yè)的IB業(yè)務看似簡單，但實際上它所涉及的環(huán)節(jié)非常復雜，并且每個環(huán)節(jié)的處理，我們完全沒有自己的經驗，處于探索階段。舉例而言：單在開戶這個環(huán)節(jié)，怎么規(guī)定？怎么實施？誰來審查？誰來復核？責任怎么承擔？風險怎么控制？出了問題怎么應急？事后責任怎么追究？等等，就引申出了大量的制度條例和工作內容。

中國的期貨市場發(fā)展了近二十年，但對于絕大多數投資者而言，這依然是一個較為陌生的領域。這個陌生主要是指對風險認識的陌生和交易規(guī)則的陌生，零合規(guī)則的高風險期貨投資，其實質是用來規(guī)避風險的，它的產生是來自實體經濟發(fā)展需求。股指期貨推出，對于期貨市場而言，不過是多了一個品種，但對整個金融投資市場而言，卻是一個改變思維模式，改變操作理念的里程碑。正因為其陌生、復雜，所以需要謹慎。

其實從事情的另外一個方面我們可以看到，金融公司集團化、業(yè)務內容廣泛、投資需求完善化、市場運行規(guī)范化是中國金融市場發(fā)展的趨勢，是國民經濟發(fā)展到一定階段的必然結果。目前的IB業(yè)務僅僅只是在期貨與證券之間的一個狹義范圍，可以想象，隨著中國經濟的不斷發(fā)展，國內金融市場的不斷成熟完善，在不久的將來，廣義的IB將融會貫通在整個金融體系當中。

IB業(yè)務的推出，在目前階段帶給投資者的利益其實就是便利，但其利益范圍決不僅限于此。因為IB業(yè)務會驅使市場資源整合優(yōu)化、提升服務品質、降低投資成本。

我們希望看到中國金融市場健康發(fā)展，希望看到股指期貨平穩(wěn)推出，希望看到IB業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展，對于中國的整個金融市場而言，IB業(yè)務將任重道遠。