華泰證券有望本周掛牌預計不會破發

2010年02月21日 22:09
來源：21世紀經濟報道作者：李進

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核心提示：對于華泰證券來說，在近期推進日益加速的融資融券業務將有望成為其2010年業績增厚的一個重點。

趕在虎年春節前完成發行的華泰證券(601688.SH)有望于本周在上海證券交易所掛牌上市。

“按照計劃華泰證券初步定在本周后半周掛牌交易。”作為華泰證券保薦機構的海通證券相關人士向記者透露，“不過確切日期還需要最終和監管部門敲定。

這將是最近半年內繼光大證券(601788.SH)和招商證券(600999.SH)之后成功IPO的第三只券商，滬深兩市上市券商也將達到12家之多；此外，借殼S延邊路(000776.SZ)的廣發證券在節前最后一個交易日2月12日復牌，不過它與借殼S前鋒(600733.SH)的首創證券、借殼S*ST集琦(000750.SZ)的國海證券一樣，尚未獲得監管部門的正式批復。

預計不會破發

值得一提的是，在2月11月完成發行的華泰證券以14.4346%的中簽率創下了自去年7月IPO重啟以來網上中簽率的新高；再往前追溯則是1997年7月發行上市的安凱客車(000868.SZ)創下的高達15.7%的中簽率。

而在網下方面，華泰證券此次發行配售比例高達32.82%，在春節前IPO加速發行、“破發”態勢頻現和假日前落袋為安等因素共同造就了華泰證券僅有3.08倍的認購倍數。

當然，這一現象未必就表明機構投資者對于華泰證券的認同程度不高。

從華泰證券此前公布的網下配售結果來看，雖然機構在申報申購數量上較為謹慎，除了“平安人壽-萬能-個險萬能”申購了9000萬股之外，其他機構申報量均低于4000萬股；但華夏系4只基金大規模參與此次“打新”，包括明星基金經理王亞偉執掌的華夏大盤精選和華夏策略精選在內的華夏系4只基金合計獲配2724萬股，算上平安系4只人壽險獲配的5908萬股，僅兩家大型機構獲配股份就約占全部網下配售股份的36.67%。

“經過詢價之后，華泰證券的發行價被確定為申購價格區間的下限20元，這對應公司2009年攤薄后每股收益0.68元，市盈率僅為30倍，考慮到今年公司業績還會出現一定的增長，因此定價并不算太高。”上海一家同樣參與華泰證券網下申購的基金公司人士表示。

和此前新股破發不同，節前一批新股破發現象很大程度上源于發行市盈率越走越高的趨勢。

國泰君安一位投行人士分析稱，隨著發行市盈率逐漸降低和打新資金“旱澇保收”的局面不復存在，新股破發現象也將不再成為一種常態。

從這一角度來看，華泰證券掛牌上市之后有望避免節前頻頻出現的破發現象。

截至2月12日，海通證券、招商證券和光大證券的市盈率分別約為30.33倍、31.62倍和38.45倍，由于受累于中信建投可能分拆和華夏基金股權將被出售，股價遭遇重挫的中信證券市盈率約為21.57倍。