股指期貨22日9時起開戶運行初期保證金提至15%-18%

2010年02月22日 04:15
來源：中國證券網－上海證券報

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□運行初期保證金比例提高至15%-18% □連續漲跌停板放寬到20% □持倉限額降為100手

⊙記者周?

中國證監會日前正式批復中金所滬深300股指期貨合約和業務規則，標志著股指期貨市場的主要制度已全部發布。與此同時，中國金融期貨交易所決定從今日9時起正式受理客戶開立股指期貨交易編碼申請。

據了解，股指期貨運行初期，交易保證金最低標準將進一步提高至15%-18%的水平，以確保平穩推出和安全運行。

中金所總經理朱玉辰介紹說，股指期貨交易規則及其實施細則征求意見過程中，主要意見和建議的研究及采納情況主要包括五個方面。

強制減倉條件降低

對于強制減倉時應對套期保值和套利持倉采取必要的保護措施的建議，中金所經認真研究后特別說明：一是規則將強制減倉的條件，即同方向連續漲跌停板，從16%提高到20%，觸發強制減倉的可能性進一步降低；二是即使出現了同方向連續漲跌停板，中金所將按照交易規則，可以采取調整漲跌停板幅度、提高偶一保證金標準等其他風險控制措施化解市場風險。

朱玉辰說，對強制減倉的措施，中金所會非常謹慎使用，而且有嚴格的批準要求。

將發布套利交易管理辦法

有意見認為，此次修訂將進行投機交易的客戶號的持倉限額由600手大幅降低為100手，建議考慮對套期保值和套利交易需求的影響。

中金所研究后認為，投機持倉限額的降低有利于降低投資者和市場風險，中金所已經出臺套期保值管理辦法，并在積極研究有關套利交易的規定，后續將發布套利交易管理辦法。同時，規則中已規定進行套期保值交易和套利交易的客戶號的持倉按照交易所有關規定執行，不受投機客戶號持倉限額的限制，不會對套期保值和套利交易造成不當限制。

證監會有關部門負責人也解釋說，現行開戶由一個編碼分成套保、套利、投機三個編碼，市場對“投機三的認識不應等同于一般理解上的“投機三個即使是私募、大戶，也可能有風險管理的需求，“100手中的需求也可以分成幾塊”

同時，中金所表示，對規則中為明確規定的大戶報告標準，將在股指期貨上市后，根據市場運行特別是持倉量和持倉集中度的實際情況，確定相應的大戶報告標準，避免大戶報告標準的僵化，提高監測監控的針對性。

程序化交易須事先報備

根據建議,本次交易細則修訂中，增加了會員、客戶采取程序化交易方式應當事先報備的內容，規定“會員、客戶使用或者會員向客戶提供可以通過計算機程序實現自動批量下單或者快速下單等功能的交易軟件的，會員應當事先報交易所備案”

迷你合約暫未予以采納

對于合約乘數，有意見認為滬深300合約乘數過高，建議降低合約乘數，適時推出迷你合約；另有意見建議降低交易保證金收取標準，中金所對上述建議暫未予采納。

增加分類監管內容

結合證監會《期貨公司分類監管規定(試行)》的要求，本次修訂中，中金所在《會員管理辦法》中增加了期貨公司分類監管評價結果的規定。規定期貨公司申請交易會員資格的，最近一次分類評價結果應達到C類(含)以上；申請交易結算會員資格，應達到B類(含)以上；申請全面結算會員資格，最近兩次分類評價結果應均達到A類。