股指期貨上午啟動開戶

2010年02月22日 14:40
來源：南湖晚報作者：陳雪峰

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本報訊　從今天上午9點開始，股指期貨啟動開戶程序，中國股市即將迎來改變市場運行邏輯的重要力量——做空機制，從此，投資者不僅可從股市上漲中獲利，也能在股市下跌時賺錢。

新投資渠道開閘，數百名嘉興投資者亦將接受新投資方式的挑戰。

50萬元的門檻是高還是低

據了解，股指期貨是一種以股票價格指數作為標的物的金融期貨，此次推出的股指期貨是以滬深300指數為標的物的，滬深300股指期貨所對應的現貨就是滬深300指數，投資者在股票軟件里鍵入000300就可以看到滬深300指數的走勢。投資者開戶門檻為50萬元。

目前，嘉興有30多萬名股市投資者，但能達到開戶門檻標準的嘉興投資者又有多少呢？浙商期貨有限公司嘉興營業部區域經理宋洋告訴記者，嘉興地區參加浙商期貨股指期貨仿真交易大賽的投資者達到了數百人，而這數百人，正是浙商期貨從嘉興的商品期貨投資者與股市投資者中發掘出來的股指期貨潛在投資者。

50萬元的門檻是高還是低？有本地證券業內人士估計，可能只有占比不足2%的股市投資者能夠跨過這一“門檻是高而符合要求的投資者也未必都會參與股指期貨交易。因此，股指期貨的參與主體不是散戶，而是以基金、保險、QFII、上市公司、私募為主的機構投資者。

風險和收益都放大了

與股票相比，股指期貨的風險和收益有何不同？宋洋給記者作了如下對比。

2009年1月初至2009年12月底，中國聯通股價上漲約47%，而這段時間內，滬深300指數上漲了近97%。如果投資者在2009年1月初投資50萬元買入中國聯通，至2009年12月底，盈利23.5萬元，收益率為47%；但如果該投資者購買2手滬深300指數期貨的合約，保證金為2×2000點×300×12%=14.4萬元，以不到1/3的倉位投資股指期貨，可以獲利2×2000點×300×97%=116.4萬元，相對于初始50萬元資金，收益率達到了232.8%，幾乎是投資股票的5倍。

與股票不同，保證金交易，讓股指期貨實現了杠桿效應，但無需諱言，收益被放大的同時，風險亦被放大?！霸诠善苯灰字校?00萬元的資金如果盈利10%，就獲得收益10萬元，收益率為10%；而在股指期貨交易中，假設保證金為10%，那么100萬元的資金就可以做價值1000萬元的交易，1000萬元同樣獲利10%，就是100萬元，那么相對于初始的100萬元資金，收益率就相當于100%。不言而喻，由于保證金的杠桿作用，股指期貨的收益是股票市場的10倍?！彼窝笞鞯倪M一步對比顯示，反過來，股票下跌10%，100萬元的資金只損失10萬元；但在股指期貨交易中，同樣是10%的保證金，100萬元的資金損失也達100萬元，虧損達到了100%，相同的跌幅，股指期貨的損失被放大10倍。

因此，本地證券業內人士認為，讓投資者在股市下跌時賺錢的股指期貨，本質上是零和游戲，需要投資者理性看待，并認真審視自己的投資能力。