基金一對多重倉股浮出水面

2010年02月22日 22:05
來源：21世紀經濟報道作者：劉建強

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劉建強

截至2月22日，包括3家創業板公司在內，兩市共計162家上市公司發布了2009年年報，于2009年4季度開始入市的公募基金一對多重倉股隨之浮出水面。

WIND資訊的統計顯示，在已經披露的上市公司年報中，包括廣發基金和匯添富基金旗下各2只產品，建信基金旗下1只產品出現在了3家上市公司的十大流通股股東名單中。截至2009年年底，這5只產品持有的東方雨虹、ST馬龍和中興商業3家上市公司的市值接近8940.75萬元。

這是前兩批一對多產品成立之后，其重倉股首次出現在公開信息中。由于2009年度報告披露高峰尚未到來，現公開披露的重倉市值，與一對多此前動用約3億元參與打新和定向增發相比，只是一個相對較小的數字。

重倉股現形

在已經披露2009年年報的上市公司中，廣發基金旗下的工行-廣發主題投資資產管理計劃和廣發-招行資產管理計劃，以及匯添富旗下的兩只產品分別共同持有了東方雨虹和ST馬龍。

其中，截至去年年末，前兩者合計持有東方雨虹約70萬股，合計市值達到3519.48萬元。后兩者則共同持有ST馬龍超過305萬股，市值也達到2876.35萬元。

廣發旗下產品在東方雨虹上的操作尤其引人注目。

2009年4季度東方雨虹以26.80元開盤，而今年年初，該股最高至69.30元，最大漲幅達到158.58%。按照復權價計算，僅去年下半年內該股的最大漲幅為255.97%。東方雨虹也因此成為去年的大牛股之一。

去年10月12日起，ST馬龍因資產重組停牌接近一個月，直到11月11日才重新復牌。停牌時其股價為7.49元。公開信息顯示，匯添富旗下的這兩只一對多產品均是在去年四季度新進入ST馬龍的前十大流通股股東。如無意外，兩只產品應該是在ST馬龍復牌后連續11個漲停板大潮中殺入。

連續沖擊漲停板之后，ST馬龍震蕩上行，最高沖至14.41元，但是截至去年年底又調整至12.79元。據此計算，匯添富兩只產品在此一役的收益不會超過50%。持倉ST馬龍305萬股的收益與廣發持倉70萬股東方雨虹的收益相比并不占優勢。

與廣發重倉大牛股、匯添富突襲題材股不同的是，建信基金旗下的建行-建信股票精選資產管理計劃選擇了中興商業這一商業股。但在2009年有所表現的商業板塊并未給建信股票精選帶來過多驚喜。去年四季度內，中興商業的漲幅為31.37%。

統計顯示，一對多首批披露的重倉股平均持倉市值為2235.18萬元。

與公募基金產品類似的是，證監會相關法規規定，一對多資產管理計劃中，合同會約定持有單家上市的持股比例，不得超過該計劃財產凈值的10%。對于單只產品規模多數在2億元左右的一對多產品來說，持有單只個股市值的基本為2000萬元左右。

公私同行存隱憂

值得注意的是，已經現身的5只一對多產品，其中3只的重倉個股均與該公司其他公募產品的重倉個股同時出現。

2009年第四季度，資產重組方案落定的ST馬龍開始引起機構投資者的興趣。匯添富旗下的兩只一對多產品順勢新進入其十大流通股股東名單中，與此同時，該公司的另一只公募產品匯添富價值精選也以120萬股成為第二大流通股股東，占到ST馬龍流通市值的近1%。匯添富基金也成為ST馬龍在去年年末十大流通股股東中僅有的機構投資者。

與ST馬龍不同的是，中興商業一直受到包括QFII在內的機構投資者的青睞。但是在去年第四季度內，建信基金旗下的1只一對多產品和2只公募產品成為其中的新來者。三者合計持股超過766萬股，占到中興商業流通股比例的2.75%。三者也均為去年四季度內新進入十大流通股股東行列。

目前，擁有一對多等專戶業務的公募基金公司在公私業務的架構上均表示建立了防火墻制度，借以預防外界憂慮的利益輸送等行為。現行一般的模式是公私業務的投資人員物理隔絕，各自擁有股票池，但是共享研究平臺。少數公司甚至在公司投資決策委員會之外，重新設立了專戶業務的投決會。

2009年6月1日起實施的《關于基金管理公司開展特定多個客戶資產管理業務有關問題的規定》以及此前的《試點辦法》等法規也對此有原則性規定。但是一家基金公司旗下的公募產品和私募產品是否能夠同時建倉同一只股票等目前并未明確規定。