股指期貨與融資融券概念“過期”了嗎？

2010年02月23日 02:30
來源：第一財經日報

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陳晶澤

融資融券標的股票的公布、股指期貨啟動開戶，以及春節期間美股及國際商品期貨價格大幅上漲，令一部分市場人士對昨天的行情，尤其是大盤股及股指期貨概念板塊的個股充滿了期待。不過，持這種觀點的投資者最終還是失望了。

一外資機構分析師對《第一財經日報》記者表示，中美緊縮政策的出臺令市場對流動性擔憂進一步放大，雖然兩市大盤量能不濟預示著較大的結構性機會，但想全面大爆發還是要等待。

藍籌股：

跌不深 漲不高

一中型券商自營操盤手對《第一財經日報》表示，融資融券標的股票都是市場上的大盤股，它們的啟動需要大資金的持續介入才能展開行情。但在央行第二次提高存款準備金率之后，市場認為這會對市場流動性產生重大影響。畢竟市場的每次上漲都是由資金所推動的。融資融券標股指期貨的推出，對券商股構成利好，并對藍籌股有一定提振作用，但力度有限。

滬上一中型券商的資產管理部門高管則對本報記者表示，他現在看得很空，昨天也進行了一些減倉行為。他表示，每當宣布上調準備金率及貼現率時，就有部分資金被抽走。

“頂多是不漲，或者少跌，誰會去冒險做多？這就是昨天成交量上不去的原因。”上述資產管理部門高管表示，估值上看大盤股機會不小，但時機上現在不是好時候。

股指期貨概念股：

啟動條件暫不具備

在市場對大盤的擔憂形成共識之后，面臨“利好”的期貨概念股昨天也未能有較好表現。前期大牛股中國中期昨天大跌超過5%。

對此，上述券商自營部操盤手表示，股指期貨和融資融券其實是一個重大的概念。它對相關金融機構能起到實實在在的影響是以后若干年的事情，雖然創新業務的展開對部分券商和期貨公司形成利好，在近期，比如2010年，相關公司受影響十分有限。不過這并不意味著它的機會就此結束。它的意義應該可以和股改相當。股改之后，A股出現了2006年和2007年的大行情，股指期貨和融資融券概念也應該對應一個很大的行情，只是這樣的行情啟動的條件暫時還不具備。具體來說，也就是市場資金可能不夠。

他說，中國中期去年年底之所以能夠大漲，最主要的原因還是來源于它的資產重組。它究竟值不值現在這個錢很難講。但從它的股東頻繁減持起碼可以說明，這個價格兌現不虧。

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