私募對待股指期貨姿態開放心態冷靜

2010年02月23日 04:50
來源：中國證券報－中證網

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□本報記者孔維純

“早上期貨公司就打來電話了。我們開戶是肯定要開的，但不用那么急，我們不打算做第一批沖進去玩的人?！币晃凰侥蓟鹜顿Y總監22日表示。私募基金被市場認為最適合、也最需要股指期貨的群體。大多數私募基金將投資股指期貨，不過，他們的心態頗為冷靜。

不急于開戶

“股指期貨是一個投資工具，并不是一個投資機會。這個工具我們肯定要有，但也不用那么急，不用像對待4萬億元投資那樣立即動手去找市場上的‘金子’。”一位從公募基金轉投私募基金的基金經理說，先要研究一下信托契約，看有沒有與從事股指期貨投資相沖突之處，如果有，就需要召開持有人大會修改契約?！耙徊揭徊桨闯绦騺戆桑覀兿Ｍ€妥一點。

在股指期貨投資方面，上海匯利資產管理公司算是做到了“未雨綢繆”的一家。公司成立后幾個月就開立了期貨賬戶，將少量資金投向商品期貨，已經運作了一兩年。該公司一位基金經理表示，現在離股指期貨交易可能還需要三個月時間，交易后，他們會先觀察，再謹慎地介入。

私募排排網研究中心本月的一份調查結果顯示，有70.96%的私募表示會為股指期貨與融資融券的推出做準備，不少公司發行的產品中都為股指期貨與融資融券預留了空間；25.81%的私募采取觀望策略，只有3.23%的私募表示不考慮參與股指期貨與融資融券。

多持理性參與態度

好買基金研究中心的報告顯示，幾乎所有的私募表示未來會參與融資融券和股指期貨的投資，但大多數表現得極為冷靜和理性。

好買基金研究中心近日走訪了多家知名私募管理人，在信托契約限制、管理人參與意愿及相關人才儲備等各方面進行了針對性調研。從他們獲悉的情況看，雖然多數的信托計劃書在投資范圍項中都給股指期貨等留有了余地，不存在契約上的障礙，幾乎所有的私募表示未來會參與融資融券和股指期貨，但大多數極為冷靜和理性。有的表示，需要時間對融資融券、股指期貨細則進行琢磨；有的擔心交易系統的交易效率及核算精準度；有的談到利用杠桿放大風險敞口之后的風險控制問題；還有的坦言，要抵御股指期貨所能帶來的投機套利的誘惑。

關于期貨人才的儲備工作，部分私募認為，目前市場上并沒有那么多有經驗的期貨從業人員，況且優秀人才價格不菲，所以未來可能主要由基金經理親自操作。

好買基金研究中心介紹，不少私募基金經理確實持有期貨從業資格證書，參與過商品期貨的投資，或曾在香港等海外市場運用過對沖工具，不過，目前國內陽光私募管理人真正有海外對沖基金運作的并不多。