融資融券股指期貨關注度冷熱不均

2010年02月25日 06:50
來源：21世紀經濟報道

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2月24日，股指期貨開戶第三日，開戶遇冷的聲音此起彼伏，不過，在多數券商大客戶的心中，相對融資融券，對股指期貨的期待要強很多。

據深圳某券商營業部統計顯示，資產超過100萬元的大客戶名單中，在收集他們的交易記錄和對融資融券與股指期貨的態度結果顯示，30%多的大客戶有意嘗試融資操作，只有不到10%的大客戶對融券感興趣。但是，對于股指期貨，大客戶中卻有接近40%的表示出興趣。

“習慣做多才能賺錢的投資者接受融券做空比較難。” 海通證券經紀業務部相關人士認為，在目前3000點大盤點位，股指期貨的利潤放大倍數比做空機制更吸引客戶。

廣發期貨有限公司總經理肖成稱，目前公司開戶股指期貨不到十人，客戶分別來自廣發證券大戶、公司以前期貨客戶、外面客戶。

廣深兩地多家券商系期貨公司相關人士也表示，目前旗下開戶成功的都是比較成熟的投資者，既有商品期貨交易經驗，也有股票交易經驗。

1月22日，證監會發布《關于開展證券公司融資融券業務試點工作的指導意見》，提出下一階段，證監會將制定并公示《證券公司融資融券業務試點行政許可申報材料目錄及要求》

記者了解到，11家參與啟動試點全網測試的證券公司幾乎都將投資者適當性標準定在賬戶資產不低于100萬元，在試點券商開戶滿18個月。證監會有關部門負責人此前表示，按照國際慣例，融資利率和融券費率大約應在銀行同期貸款利率基礎上上浮三個百分點。

從各大券商的融資融券試點籌備情況看，華泰證券建立合格客戶池，東方證券與銀行共享征信記錄，招商證券設立推薦人制度，中信證券實施證書管理。

很明顯，各大券商正在積極備戰融資融券。

不過，在深圳某些券商營業部看來，客戶對于融資融券的期待并不強烈，而股指期貨更加吸引客戶。“證監會1月8日宣布，國務院已原則同意推出股指期貨與開設融資融券業務試點之后，每天有大量的咨詢電話，多為股指期貨，咨詢融資融券業務的明顯偏少。”

然而，股指期貨的開戶“門檻”同樣高。

根據此前已經確定的股指期貨投資者適當性管理的相關辦法，投資者若想成功開戶，必須經過知識測試和綜合考評兩道關。綜合考評包括了基本情況、相關投資經歷、財務狀況、誠信狀況四大部分，對應的分值分別為15分、20分、50分、15分、總分70分以上才算合格。從分值可看出，財務狀況是整個綜合考評的重中之重，要想拿滿這50分，投資者必須擁有100萬元以上的金融類資產或年收入在30萬元以上，最低也要達到50萬元的資金門檻。

金融資產具體包括股票、基金和黃金，其中股票資產需證券公司出具證明，必須是提交最近一個月加蓋證券營業部專用章的對賬單。

長江期貨人士也表示，開戶客戶除需具備50萬元“雄厚財力”外，還需參加過期貨業專業培訓，參加過股指期貨仿真交易，無證券行業不良記錄，業內稱“三有一無”

肖成認為，股指期貨目前門檻較高，啟動后股指期貨市場還需要一段時間穩步成長。他估計本月辦理人數不會太多，下個月可能會好一些。

中登公司最新發布的統計月報數據顯示，能達到50萬元以上的滬深兩市自然人賬戶不到3%，根據此前中登公司的數據,截至2009年底賬戶資產100萬元以上的滬深兩市自然人賬戶不足1%。

這也就意味著，在券商為數不多的大客戶中，融資融券和股指期貨的客戶群類似。

深圳一家大券商營業部經理告訴記者，對于習慣了做多才能賺錢的投資者來說，接受融券做空比較難。而由于保證金制度的存在，使得股指期貨的杠桿放大倍數比較大，更適合既有期貨經驗又有證券市場上經驗的投資者。