基金打新比例高存風險

2010年02月26日 07:51
來源：北京日報作者：竇紅梅

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本報訊(記者竇紅梅)近期新股頻頻破發，引發投資者對債券基金新股收益率下降和虧損的擔心。昨天，好買基金研究中心提示投資者，債券基金股票倉位對業績影響很大。債券基金積極打新策略的風險不小，投資者要警惕和回避打新過于激進的債券基金。

目前債券基金股票倉位已處于歷史高位。純債基金的股票倉位最主要來自于“打新”。據好買基金研究中心統計，截至2009年年底，純債基金的股票倉位高達8.01%，這部分股票倉位除了少量由可轉債轉股而來，最主要還是來自于一級市場新股認購。由于純債基金“打新”積極，目前偏債債券基金和純債債券基金的界限已不那么明晰了。

近期在部分大盤新股的中簽名單上，赫然出現了用超過基金凈值一半資金“打新”的債券基金。在部分大盤新中國一重的新股申購中，就有一公司債券基金中簽7851.9萬股，以該股發行價5.7元，網下中簽率26.18%推算，該基金在此次新股申購中動用的資金高達17.10億元，占基金凈值比重的約一半。而該基金4季報顯示，截至2009年12月31日該基金規模也只有32.69億元。也就是說，該基金幾乎動用了超過一半的資金來打新股。

隨著2010年以來新股中簽率大幅升高，上市后新股溢價率顯著下降甚至出現破發，這類“打新”力度較大的債券基金風險陡然升高。

統計資料顯示，2010年以來新股平均網下中簽率已高達3.36%，尤其是個別大盤新股的中簽率更是超過了30%。在這種情況下，債券基金如果用50%的資金進行新股申購，中簽率又超過20%，一旦中簽新股價格下跌10%，個股破發將拖累凈值超過1%。

專家建議，近階段債券基金網下“打新”風險不小，建議投資者警惕和規避“打新”過于激進的債券基金。