股票私募小黎：難點在于建立做空思維

2010年02月27日 03:46
來源：第一財經日報

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黃婷

“下周一就去開戶。”廣州私募小黎預備用100萬元的資金在股指期貨啟動初期先“試試水”

小黎目前主要做股票投資，擅長短線阻擊熱點板塊和龍頭個股，同時也有長達三年的商品期貨投資經驗。在他看來，股指期貨最大的好處就是可以幫助他在股票投資中平滑風險。

“如果再出現像2008年那樣的大跌，運用股指期貨則可能減少一半的損失。”小黎說，他會把股指期貨當做一個風險對沖的工具，在看不清市場趨勢但又對所持股票看好的情況下，就會通過做空指數來對沖風險。

但小黎堅定地表示不會把股指期貨當做投機的工具，有過商品期貨操作經驗的他深深體驗過期貨市場的風險。“操作期貨絕對不能滿倉，滿倉很容易一下子就爆倉了。”他的做法是，用20%~30%的倉位運作，并設置好止損點。

同在廣州的另一位私募吳先生則一早認定股指期貨將是80后年輕一代投資者的最大機會。他從2005年開始嘗試性接觸商品期貨，其目的就是為日后股指期貨“備戰”

“從做股票到股指期貨，最難的應該是不懂得做空。”吳先生一語道出了股指期貨對股票投資者提出的最大考驗。

吳先生剛開始做商品期貨的時候也無法適應“做空”的思維。

“剛開始的時候，一單空單也沒有做過。”吳先生回憶起此前銅期貨的一筆投資，當時銅的價格波動劇烈，吳先生做多銅期貨，但僅僅數天就已經虧損了40%，在“多頭思維”下只得不斷追加保證金。一個月后，銅期貨的價格翻了一倍多，這筆投資讓吳先生賬面上賺了一倍。但還沒等他得意完，銅期貨的價格再度暴跌，回過神的時候已經虧了20%。

“當時冷汗都嚇出來了。”吳先生火速平倉，才避免了更大的損失。

在期貨市場幾經風波，吳先生現在操作期貨已經頗有心得。面對股指期貨，吳先生更不會輕易錯過。

“對指數趨勢的判斷是我擅長的，操作起股指期貨來肯定更得心應手。”吳先生說。

并且在吳先生看來，股指期貨不僅僅是一個對沖的工具。“在看不透市場走勢，比較迷茫的時候會將股指期貨作為對沖工具。”吳先生說。

但是，在自己對市場趨勢有較大把握的時候，股指期貨對吳先生來說更會是一個主要的投資工具。

在經歷了商品期貨市場的歷練之后，吳先生認為操作股指期貨應該將風險意識放在首位。“只能用資金量的20%左右投資股指期貨，并且每次倉位不能太重，不要一下子滿倉，設置好止損點……”吳先生表示會用一系列的指標制約自己的操作。

但吳先生也并不會在股指期貨一開閘就大展拳腳，他仍然認為要“先觀察”

“股指期貨是一個腥風血雨的戰場，會有很多犧牲者，而我，不想成為其中一員。要一舉成功，就得做足功課。”吳先生說。

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